Aká je vaša tolerancia investičných rizík - definícia a dotazník

Mnoho investorov už roky šetrilo peniaze, aby si užili pohodlný dôchodok - ale v dôsledku poklesu hodnoty akcií v tomto dvojročnom období boli pracovníci nútení odložiť odchod do dôchodku alebo akceptovať významné zníženie ich očakávanej životnej úrovne. S&P 500 neobnovila svoju predchádzajúcu vysokú úroveň až do prvého týždňa v apríli 2013.

Čo je riziko?

Aj keď majú všetky ľudské snahy mieru rizika, ľudské bytosti majú len ťažko pochopiť a kvantifikovať „riziko“ alebo to, čo niektorí nazývajú „neistota“. Mnohí z nás chápu, že riziko predstavuje možnosť straty a je všadeprítomné. Neexistuje žiadna istota, že budete žiť po celý deň, budete jazdiť do obchodu s potravinami bez nehody alebo budete mať prácu na konci mesiaca..

Riziko existuje, keď konáme alebo naopak, keď nekonáme. Môže to byť zrejmé ako jazda pri intoxikácii alebo nepredvídané zemetrasenie na Stredozápade.

Väčšina ľudí je rizikovo nepriaznivá. V zásade uprednostňujeme súčasný stav pred riešením neznámych dôsledkov nového úsilia alebo skúseností. Platí to najmä vo finančných záležitostiach a je to zrejmé z korelácie ceny a vnímaného rizika: Investície považované za vyššie riziko musia platiť vyššie výnosy, aby si ľudia mohli kúpiť ich.

Stupeň rizika vo finančnom majetku sa vo všeobecnosti meria variabilitou alebo volatilitou ceny majetku v priebehu časového obdobia. Inými slovami, kmeňové akcie, ktoré sa pohybujú od 10 do 20 dolárov za akciu počas šiestich mesiacov, by sa považovali za vyššie riziko ako akcie, ktoré sa pohybovali od 10 do 12 dolárov za rovnaké obdobie. Prakticky povedané, vlastník volatilnejších akcií sa pravdepodobne bude viac starať o svoju investíciu ako majiteľ menej volatilných akcií..

Tolerancia rizika je osobná

To, ako vnímame riziko, sa líši v závislosti od osoby a vo všeobecnosti závisí od temperamentu, skúseností, vedomostí, investícií a alternatív jednotlivca a od času, ktorému bude toto riziko vystavené. Samotné riziko sa všeobecne kategorizuje podľa jeho pravdepodobného dopadu alebo rozsahu, ak nastane neistá udalosť, ako aj podľa jeho frekvencie alebo pravdepodobnosti výskytu.

Mnoho ľudí si zakúpilo lotériový lístok s výplatou 1 milión dolárov, hoci ich strata je takmer istá (10 000 000 až 1), pretože strata 1 $ nie je významná pre životnú úroveň alebo spôsob života. Len málo ľudí by však platilo mesačný plat na lotériové lístky, pretože pravdepodobnosť výhry by sa výrazne nezvýšila. Mnoho ľudí je zároveň ochotných investovať neobmedzené sumy svojich úspor do pokladničných poukážok vlády USA, pretože pravdepodobnosť ich vrátenia sa považuje za istú (1 až 1).

Keď ľudia prekročia svoju toleranciu rizika, prejavujú sa fyzické príznaky nepohodlia alebo úzkosti. Pre psychológa je úzkosť tými nepríjemnými pocitmi strachu z niečoho, čo sa môže alebo nemusí stať. Úzkosť sa líši od skutočného strachu - reakcia, keď sa stretneme so skutočným nebezpečenstvom a naše telo okamžite pripraví okamžitý boj alebo utečúcu reakciu. Úzkosť v menšej miere vyvoláva podobné fyzické reakcie v našom tele, aj keď si toto nebezpečenstvo možno predstaviť alebo preháňať..

Obavy z dlhého obdobia fyzicky oslabujú, znižujú koncentráciu a zhoršujú úsudok. Z týchto dôvodov je dôležité identifikovať vašu toleranciu voči osobným rizikám, pretože sa vzťahuje na rôzne investície, pretože prekročenie tejto tolerancie s najväčšou pravdepodobnosťou skončí neuspokojivými (alebo dokonca škodlivými) výsledkami. Renomovaní investiční poradcovia často hovoria svojim klientom: „Ak vám nejaká investícia zabráni spať v noci, predajte ju.“

Existuje niekoľko otázok, ktoré si môžete položiť, aby ste pochopili svoju toleranciu rizika. Pamätajte, že neexistuje žiadna „správna“ úroveň tolerancie alebo nevyhnutnosti, aby ste boli spokojní s akýmkoľvek stupňom rizika. Ľudia, u ktorých sa zdá, že predstavujú mimoriadne riziko finančne alebo osobne, s najväčšou pravdepodobnosťou riziko (neznáme pre pozorovateľov) znížili školením, znalosťami alebo prípravou. Napríklad vodič kaskadérskeho automobilu, ktorý očakáva, že bude vo vysokorýchlostnej honičke, použije špeciálne skonštruované autá, zaistí, aby bol bezpečnostný personál pohotovo k dispozícii v prípade nehody, a strávi hodiny v praxi tým, že kurz bude jazdiť znova a znova na postupne sa zvyšujúce rýchlosti, až kým si nie je istý, či dokáže manéver bezpečne vykonať.

Otázky týkajúce sa tolerancie rizika

1. Koľko peňazí budete investovať?

Investície nie sú hazardné hry, pri ktorých buď vyhrávate alebo strácate na základe náhody - malo by ísť o cielený nákup konkrétnych cenných papierov zameraný na výskum s cieľom poskytnúť konkrétny výnos. Odhad množstva finančných prostriedkov, ktoré budete investovať v určitom časovom období, však môže poskytnúť skutočný základ pre prijímanie investičných rozhodnutí a prispôsobenie vašej tolerancii rizika..

Počas svojho života budete platiť rodinné výdavky na bývanie, náklady na zdravotnú starostlivosť, prípadne školné a nakoniec výdavky na odchod do dôchodku. Realisticky môžete ušetriť najviac 10% až 12% svojho príjmu za dané obdobie. Jedná sa viac-menej o peniaze, ktoré budete musieť počas svojho života investovať, aby ste pokryli prípadné výdavky na školu a dôchodok.

Prečo je toto číslo dôležité na pochopenie vašej tolerancie rizika? Keď váš kamarát z vysokej školy ponúka investíciu s istotou, že za päť rokov zdvojnásobíte svoje peniaze, uvedomte si, ako to ovplyvní váš celkový obraz. Investícia vo výške 5 000 dolárov má rôzne následky, ak máte 35 rokov s potenciálnymi zvýšeniami a povýšením pred vami, ako keď ste starší zamestnanec, ktorý očakáva odchod do dôchodku o päť rokov. Mladší človek môže znášať riziko celkovej straty, zatiaľ čo starší investor uznáva, že 5 000 dolárov sú skutočné peniaze.

Ak používate robota-poradcu, ako je Betterment, vyplníte hodnotenie rizika pri prvej registrácii.

2. Koľko peňazí budete potrebovať?

Ľudia vo všeobecnosti šetria na konkrétny účel, či už je to zaplatenie vysokej školy alebo zachovanie ich životného štýlu, keď odídu z práce. Zvážili ste, čo budete robiť so svojimi akumulovanými úsporami a koľko budete potrebovať na splnenie vašich cieľov?

Predpokladajme, že sporíte na dôchodok. Väčšina finančných poradcov počíta, že dôchodca potrebuje na udržanie rovnakého životného štýlu 70% až 75% svojho predčasného dôchodku. Pri použití priemerného príjmu 72 000 dolárov budete pravdepodobne potrebovať minimálne 50 000 dolárov ročne po odchode do dôchodku. Zatiaľ čo určitý príjem sa bude vyberať zo sociálneho zabezpečenia (okrem veľkých zmien), na vyrovnanie rozdielu budú potrebné vaše úspory a všetky plány zamestnávateľských výhod.

Pravidlom pre bezpečné výbery finančných prostriedkov z majetkového účtu bez prílišného vyčerpania istiny, ktoré sú vo finančnej komunite už roky populárne, sú 4% zostatku fondu. V tomto príklade, pri použití 4% ako percentuálneho podielu na výbere (ktoré sa za poslednú dekádu dostalo pod útok na trh) by ste potrebovali 1,25 milióna dolárov, keď odídete do dôchodku, aby ste žili podľa očakávania (podľa priemernej dĺžky života)..

To, či tieto konkrétne príklady naznačujú vaše potreby, je menej dôležité ako výpočet budúcich finančných potrieb čo najskôr. Táto suma v porovnaní s pravdepodobnou mierou úspory vám môže pomôcť zistiť medzeru v investovaní, ktorú musíte uzavrieť, ak chcete dosiahnuť svoje ciele.

3. Kedy to budete potrebovať?

Hodnoty investícií sa spravidla spájajú s časom - čím dlhšie pre vás peniaze fungujú, tým väčší je konečný zostatok pri stabilnej návratnosti. Napríklad investovanie 100 dolárov mesačne pri 5% ročne prinesie úsporu 15 728 dolárov za 10 rokov. Po 20 rokoch sa zostatok zvýši na 41 820 dolárov a za 40 rokov 156 212 dolárov. Vaša investícia v tomto období je 48 000 dolárov. Je zrejmé, že čas je na vašej strane.

Hodnota vášho koncového účtu je výsledkom vašej investície (v tomto prípade 100 dolárov mesačne), vašej miery zárobku (5%) a investičného obdobia (40 rokov). Napríklad, ak ste počas 40-ročného obdobia zvýšili svoju investíciu na 200 dolárov mesačne, zostatok na konečnom účte by bol rovnakou mierou 312 424 dolárov. Na druhej strane by pokračovalo v investovaní 100 dolárov mesačne počas toho istého obdobia 40 - ročné obdobie a zvýšenie priemernej návratnosti na 8% (z 5%) by viedlo ku konečnému zostatku 293 268 dolárov.

Ako ovplyvňuje dĺžka investičného obdobia vašu toleranciu rizika? Vzhľadom na tú istú investíciu a rovnaký akumulovaný zostatok sú čas a požadovaná miera výnosov nepriamo korelované: Čím kratšie je investičné obdobie, tým vyššia musí byť miera zárobku na dosiahnutie požadovaného akumulovaného zostatku s rovnakou investíciou. Ak vypočítate, že budete potrebovať 150 000 dolárov za 30 rokov (namiesto 40 rokov, ako je uvedené v príklade vyššie), budete potrebovať priemernú mieru zárobku viac ako 9,5% ročne - takmer dvojnásobok toho, čo by 5% miera vyprodukovala za 40 rokov leta.

Vyššia návratnosť je spojená s vyšším rizikom a väčšou volatilitou vašich investícií. Podľa správy spoločnosti Thornburg Investment Management za rok 2013 boli nominálne výnosy (pred zdanením, infláciou a nákladmi) za obdobie 30 rokov, ktoré sa končí 31. decembra 2012, pre štátne pokladničné poukážky (najbezpečnejšia investícia) v USA 4,3%, zatiaľ čo americké akcie so spoločnou kapitalizáciou návratnosť 10,8% za rovnaké obdobie. Prakticky povedané, čím kratšie je vaše investičné obdobie, tým pravdepodobnejšie budete musieť investovať do aktív s vyšším rizikom, aby ste dosiahli požadovaný cieľ. A práve tu vstupuje vaša tolerancia rizika.

4. Aké sú dôsledky zisku alebo straty?

Úrovne úzkosti priamo súvisia s dôležitosťou výsledku. Ak máte to šťastie, že máte zabezpečený dôchodok, ktorý - v spojení s platbami sociálneho zabezpečenia - prinesie pohodlný dôchodok, ste menej závislí od vašich osobných investičných výsledkov, ako keby ste nemali zaručený dôchodok. Vďaka tomu by ste mohli investovať do rizikovejších aktív, pretože strata by nebola ničivá.

Bohužiaľ, viac ľudí závisí od svojich úspor za primeraný dôchodok ako tí, ktorí nie sú. Táto závislosť znamená, že tlak na dosiahnutie konzistentných výnosov je oveľa väčší, a preto riskovanie väčšieho rizika pravdepodobne spôsobí úzkosť.

Pointa je, že veľa ľudí je chytených medzi príslovečnou horninou (potreba dosiahnuť špecifickú rovnováhu v dôchodkovom fonde) a ťažkým miestom (požiadavka investovať do aktív s vyšším rizikom, aby dosiahli svoj cieľ v dôchodku). Keďže je pravdepodobné, že budete musieť použiť investície s vyšším rizikom, ktoré vás nepohodlia, praktické riešenie predstavuje kompromis medzi zníženými očakávaniami a vašou schopnosťou čo najviac zvýšiť toleranciu rizika..

5. Ako môžete zmeniť úroveň tolerancie rizika?

Vnímanie rizika je u každej osoby odlišné. Rovnako ako sa kaskadér pripravuje na zjavnú nebezpečnú akciu vo filme, alebo si ropný muž vyberie miesto, kde bude dobre vŕtať prieskumnú misiu, môžete svoje nepohodlie zvládnuť pomocou rôznych investičných vozidiel. Dozvedieť sa čo najviac o investícii je najpraktickejšia metóda riadenia rizika - investori, ako je Warren Buffett, odovzdávajú milióny dolárov jednej spoločnosti, často pri predaji iných investorov, pretože on a jeho zamestnanci robia rozsiahly výskum v oblasti podnikania, jeho riadenie, produkty, konkurenti a hospodárstvo. Vypracúvajú scenáre „čo keby“ s rozsiahlymi plánmi, ako reagovať, ak sa zmenia podmienky. S pribúdajúcimi vedomosťami sa stáva pohodlnejšie, že rozumejú skutočným rizikám a majú zavedené primerané opatrenia na ochranu pred stratou..

Diverzifikácia je ďalšou obľúbenou technikou riadenia rizika, pri ktorej je možné predpokladať riziko. Investori môžu znížiť dopad potenciálnej katastrofy obmedzením potenciálu straty. Vlastníctvo jednej akcie zväčšuje príležitosť na zisk a stratu; vlastníctvo 10 akcií v rôznych odvetviach oslabuje účinok pohybu zásob na portfólio.

Ak nemôžete dosiahnuť svoj investičný cieľ obmedzením svojej investície iba do „bezpečných“ aktív, môžete obmedziť riziko straty pri vystavení svojho portfólia vyššiemu zisku vyvážením investícií medzi bezpečnými a rizikovejšími druhmi investícií. Napríklad si môžete ponechať 80% svojho portfólia v pokladničných poukážkach USA a iba 20% v bežných akciách. Toto potenciálne poskytuje vyššiu návratnosť ako portfólio investované výlučne do štátnych pokladničných poukážok, ale chráni pred stratami, ktoré by mohli viesť k 100% akciovému portfóliu. Podiel bezpečných a rizikových aktív závisí od vašej tolerancie rizika.

Jednou z populárnych funkcií, vďaka ktorej je Betterment obľúbeným spôsobom investovania, je to, že automaticky vyvážia vaše portfólio, keď sa vaše portfólio dostane z rovnováhy s požadovaným rizikom..

Záverečné slovo

Akumulácia významných aktív prijíma rovnaké opatrenia ako:

• disciplína. Presmerovanie súčasného príjmu z pôžitkov dnešnej doby na zajtrajšie úspory nie je ľahké. Je však nevyhnutné, aby ste dosiahli svoj budúci cieľ.
• vedomosti. Ak si chcete vybrať tie investície, ktoré prinesú najvyššiu návratnosť s najmenším rizikom, je potrebné vynaložiť úsilie na pochopenie rôznych aktív a ich pravdepodobnosti, že budú fungovať v meniacom sa hospodárskom prostredí..
• trpezlivosť. Kým „dobré veci prichádzajú na tých, ktorí čakajú“, je populárny reklamný slogan, ktorý sa však týka najmä investovania. Výhoda zloženého úroku pripadá na tých, ktorí môžu čakať najdlhšie predtým, ako napadnú istinu (minútu niektorého z akumulovaných aktív)..
• Dôvera. V komplexnom investičnom prostredí je potrebné efektívne zvládnuť znášanie rizika - pochopiť, ktoré investície sú užitočné a ktorým sa treba vyhnúť. Sebapoznanie vám umožní pochopiť, prečo vás niektoré investície znepokojujú a ako postupovať pri rozlišovaní medzi vnímaným a skutočným rizikom.

Žijeme v zložitom, mätúcom svete, ktorý sa neustále mení. Našťastie sú ľudia obzvlášť prispôsobiví, aby prežili a prosperovali v chaose, ktorý nás obklopuje. Aj keď existujú skutočné nebezpečenstvá, existujú aj veľké príležitosti. Výber investícií môže byť menej dobrodružný ako útek z hladných levov, ale zvládnutie strachu a výber najlepšej stratégie je pre každého rozhodujúci.

Aké ďalšie metódy alebo otázky môžu osobe pomôcť určiť jej toleranciu rizika?