Čo je Libor - londýnska medzibanková história sadzieb a škandál

O rozruch sa môžu niektorí ľudia pýtať: Čo presne je Libor?

Počiatok Libora

Existencia (a dôležitosť) spoločnosti Libor sa začala pred viac ako 30 rokmi, keď si banky uvedomili, že v 80. rokoch potrebujú na výpočet cien za služby medzi bankami konzistentný referenčný bod. Dovtedy bol zavedený výmenný systém, ktorý vyústil v dohadovanie sa medzi bankami o mnohých druhoch úverov.

Nový systém, ktorý meria priemerný odhad úrokových sadzieb navrhovaných zúčastnenými bankami, dokázal nielen vládnuť vo finančnej neistote, ale pôsobiť aj ako barometer finančného zdravia štátu všeobecne.

K prvému vydaniu sadzby Libor došlo v novoročný deň v roku 1986, hoci v tom čase bol rozsah a vplyv oveľa menší. Dnes je to jeden z najpoužívanejších finančných štandardov na svete. Ovplyvňuje úrokové sadzby účtované medzi bankami z pôžičiek a určuje úrokovú sadzbu pre celý rad finančných nástrojov vrátane dlhopisov, sporiacich účtov, derivátov, hypoték a študentských pôžičiek. Týmto spôsobom to v konečnom dôsledku ovplyvňuje aj to, aké úrokové sadzby sú dostupné spotrebiteľom.

Ako sa rozhoduje Libor?

Asociácia britských bankárov (BBA) je primárne obchodné združenie zapojené do finančného blahobytu Spojeného kráľovstva. Ako členovia BBA je registrovaných viac ako 200 bánk a zasahuje do 60 jednotlivých krajín. Úlohou BBA je nielen regulovať finančné záležitosti Spojeného kráľovstva, ale aj nastaviť Libora.

Libor je stanovený výberom sadzieb, ktoré vykázali najúspešnejšie a finančne najstabilnejšie banky na svete. Hlavné banky vrátane Bank of America, Barclays, JPMorgan, Deutsche Bank a HSBC každý deň predkladajú odhadovanú medzibankovú úrokovú mieru, o ktorej sa domnievajú, že je finančne životaschopná na základe ekonomickej klímy v mieste, kde sa nachádzajú. BBA zahodí najnižšie a najnižšie čísla a toto číslo skomprimuje do priemeru, ktorý sa stane mierou Liboru.

Libor sa každý deň zverejňuje o 11:00 v Londýne. Aj keď sa môže pohybovať, sadzba je stanovená na 24 hodín od jej uverejnenia. Zatiaľ čo banky nemusia navzájom nevyhnutne požičiavať peniaze pri tomto určenom kurze, existuje viac ako 350 biliónov dolárov vo finančných produktoch a derivátoch, ktoré sú priamo viazané na sadzbu Libor..

Je Libor relevantný iba pre Londýn?

Aj keď je v názve Londýna, Liborov dosah a relevantnosť siahajú ďaleko za Londýn. Tento termín vychádza jednoducho zo skutočnosti, že v Londýne sa rozhoduje a zverejňuje Libor.

Viac ako 200 bánk, ktoré používajú systém Libor, sú rozmiestnené po celom svete po celom Spojenom kráľovstve, Novom Zélande, Austrálii a Európe, medzi ďalšie významné miesta. Na publikácie Libora sú viazané bilióny dolárov v celosvetových pôžičkách (obchodných aj osobných), pretože investície do všetkého, od podielových fondov po hypotekárne úvery až po akciové futures, závisia od tohto počtu..

Aj keď väčšina amerických bánk pri stanovovaní úrokových sadzieb používa inú metriku s názvom Prime Rate, sadzba Libora používa aj veľa amerických spoločností na určenie, či by zasielanie ich peňazí do zahraničia bolo lukratívnejšie ako ich držanie v amerických bankách. Libor môže mať vplyv aj na priemerného Američana, pretože niekedy majú ľudia s nastaviteľnou hypotékou alebo dlhom svoju úverovú sadzbu viazanú na index Libor (napríklad vaša hypotekárna úroková sadzba môže byť Libor + 2, čo znamená, že vaša sadzba je dva body nad sadzbou Libor).

Niet pochýb o tom, že toto združenie finančníkov má veľký vplyv na kohokoľvek, kto sleduje svetové finančné zdravie a budúcnosť.

Libor Scandal

Koncom júna 2012 sa nadnárodná banka s názvom Barclays so sídlom v Spojenom kráľovstve pripustila k úmyselnému úsiliu manipulovať sadzbu Libora na základe súkromného záujmu..

Ak sú banky finančne presvedčené, odhadovaná úroková sadzba, ktorú vykazujú v BBA, je nižšia, keďže sa neočakáva ekonomický pokles a nízka úroková sadzba je finančne životaschopná. Ak dôjde k hospodárskym otrasom, odhadovaná odhadovaná úroková sadzba bude vyššia a pôžička iným bankám je náhle vystavená väčšiemu riziku..

Škandál Barclays Bank však poukázal na možnosť, že aj ostatné banky mohli podávať správy na základe podmienok, ktoré neexistujú, ako je napríklad vykazovanie nižších ako akceptovateľných úrokových mier na zníženie ceny pôžičiek. Nielen to, ale investori, ktorých sadzby sú spojené s indexom Libor, by tiež dostali nižšie úrokové sadzby, ako sú trhové podmienky, na základe manipulácie, ktorá nastane.

Existujú dôkazy o tom, že táto manipulácia s Liborom prebieha už roky a že jednotlivé oddelenia niektorých veľkých finančných inštitúcií pracujú v tajnej dohode na manipulácii s ich počtom, a to na základe toho, čo by bolo z krátkodobého hľadiska pre obe strany najvýhodnejšie..

Nebezpečenstvo korupcie v systéme Libor je, rovnako ako pri mnohých finančných škandáloch, že nakoniec vedie k strate spotrebiteľa. Okrem strát, ktoré spotrebitelia dostávajú umelo nízkymi úrokovými mierami, môžu banky, ktoré príliš nízko profitujú, pomaly vylúhovať prostriedky z populárnych investícií - investícií, ktoré zase financujú miestne samosprávy a verejné služby..

Záverečné slovo

Nie je jasné, aké zmeny, ak vôbec nejaký, spôsobí škandál s Liborom spôsob, akým BBA podniká, a ešte jasnejšie je, či budú páchatelia škandálu zodpovední za svoje činy. Najmä za barclays bola uložená pokuta vo výške 450 miliónov dolárov, ale podľa NPR existujú mnohonárodnostné vrstvy pravdepodobného protiprávneho konania, ktoré bude vyžadovať intenzívne vyšetrovanie, aby sa odhalili..

Keď sa rozvíja Liborov škandál a objavujú sa otázky týkajúce sa spoľahlivosti systému Libor, investori a jednotlivci, ktorí v dôsledku Libora prišli o peniaze, môžu naďalej trpieť následkami podvodu. Tí, ktorí profitovali - vrátane jednotlivcov s umelo nízkymi hypotekárnymi úrokmi a úrokmi zo študentských pôžičiek -, samozrejme, nebudú musieť vracať svoje zisky, zatiaľ čo tí, ktorí stratený peniaze v dôsledku manipulácie môžu podať žalobu proti podvodným bankám, aby sa pokúsili získať späť svoje straty. Bez návratnosti ziskov, ale so povinnosťou uhradiť straty, tieto banky nemusia byť schopné splniť svoje záväzky.

Posledné finančné udalosti ukázali, čo sa stane, keď sú banky v nebezpečenstve kolapsu a vzali so sebou celú ekonomiku. Ak by Barclays a ďalšie zúčastnené banky nezískali ochranu, pravdepodobne by sa na obzore mohla objaviť ďalšia pomoc.

(fotografický kredit: Bigstock)