Vzorec a definícia pomeru výplaty dividend - analýza zásob modrých čipov s vysokými dividendami

Ako investor s modrými čipmi viete, aké dôležité je urobiť váš výskum. A tiež viete, koľko údajov je k dispozícii. Aj skúsení investori to považujú za ohromujúce.

Ak sú dividendy vašou prioritou, nemôžete sa len pozrieť na veľkosť a frekvenciu nedávnych platieb spoločnosti. Pri analýze akcií sa musíte pozrieť aj na výplatu dividend. Inak by ste mohli nakoniec kúpiť akcie potápajúcej sa lode, ktorá je chytro maskovaná neudržateľnými vysokými výnosmi..

Čo je pomer výplaty dividend?

Výplata dividend je veľmi jednoduchá štatistika. Ukazuje, koľko z čistého príjmu spoločnosti sa vypláca ako dividendy akcionárom. Napríklad:

Ak spoločnosť zarobí 10 miliónov dolárov a vyplatí dividendy vo výške 5 miliónov dolárov, pomer výplaty je 50%.
Ak spoločnosť zarobí 50 miliónov dolárov a vyplatí dividendy vo výške 5 miliónov dolárov, pomer ich výplaty je iba 10%..
Ak má spoločnosť zásadu 100% pomeru výplaty, všetok nerozdelený zisk ide akcionárom. Spoločnosť si neponecháva žiadny zo svojich výnosov.

Vyzerá to ako relatívne jednoduchá matematika, ale dôsledky voľby spoločnosti mať vyšší alebo nižší pomer rozdelenia výplaty môžu byť zložité..

Čo je to? dobrý Výplata dividend?

Nechceli by ste, aby vaša spoločnosť vyplatila všetko jeho zisku pre akcionárov, poskytuje obrovskú dividendu namiesto nenásytného zadržiavania výnosov? Kým 100% dividendový pomer znie ako skvelý ideál, žiaľ, získanie hotovosti od verejnej spoločnosti nie je také jednoduché, ako sa snažiť prinútiť priateľa splatiť pôžičku.

Nezabudnite, že už vlastníte akciu a výplata dividend iba prevedie hodnotu z ceny akcie do vašej peňaženky. Preto, keď spoločnosť v hodnote 10 dolárov za akciu vyplatí dividendu 2 USD za akciu, cena by teoreticky mala klesnúť na 8 dolárov. Hoci sa kontrola dividend cíti ako víťazstvo, je to skôr prevod zostatku, nie nájdené peniaze. Zistíte, že nízky pomer výplaty dividend nie je nevyhnutne zlá vec a vysoký pomer je pre akcionárov často zlá správa.

Výhody nízkych výplatných pomerov

V mnohých situáciách by ste radi našli nízke výplaty. Ak investujete do spoločnosti, budete chcieť, aby jej vedúci predstavitelia robili múdre rozhodnutia so ziskami spoločnosti. Ak spoločnosť vyplatí dividendu, zisky už spoločnosti nie sú k dispozícii. Držanie nejakej hotovosti namiesto toho, aby platilo všetko, umožňuje podniku:

Investujte do efektívnejších technológií a strojov
Prijmite si ďalších zamestnancov a rozšírte súpravy zručností
Pripravte sa na hospodársku neistotu
Efektívne fungujte v zlom ekonomickom prostredí
Udržujte stabilné a stabilné výplaty dividend v krátkodobom a dlhodobom horizonte
Využite príležitosti s vysokým rastom, ako sú nové produktové rady
Zvážte atraktívne akvizičné vlastnosti
Investujte do cenovo dostupných nehnuteľností alebo nových zariadení

Ak si spoločnosť zachová veľké percento štvrťročných alebo ročných ziskov a použije peniaze na investovanie do rastu, môžete očakávať, že hodnota akcií stúpa. A táto zvýšená hodnota bude lukratívnejšia ako mierne vyššia výplata dividend. Spoločnosti, ktoré majú politiku vyplácania dividend, však nemajú dostatok likvidity na to, aby využili takéto príležitosti. Nízky pomer výplaty preto spoločnosti ušetrí od týchto nežiaducich možností:

Poskytovanie cenných príležitostí a strata potenciálnych ziskov
Predaj dlhových dlhopisov, ktoré by spoločnosť musela splatiť spolu so vzniknutým úrokom
Predaj väčšieho počtu akcií, čo znižuje hodnotu vašich akcií
Získanie kapitálu úplným pozastavením dividend

Zjednodušene povedané, nižšie výplaty umožňujú spoločnostiam neustále odmeňovať investorov a udržiavať hodnotný rast. Nakoniec by táto obchodná prax mala viesť k neustále sa zvyšujúcej cene akcií, ktorá by poskytla dlhodobejšiu hodnotu ako rýchle výplaty vyšších dividend. Navyše nebudete vystavení výkyvom alebo zrušeniu výplaty dividend.

Ak chcete, aby vaša spoločnosť poskytujúca dividendy mala dostatok peňazí na opätovné investovanie do dôstojného rastu a na udržanie stabilnej dividendy, hľadajte výplatné pomery menej ako 50%..

Výhody (a upozornenia) vysokých pomerov výplaty

Vysoký pomer výplaty má, samozrejme, zjavnú výhodu: pekná veľká kontrola jeden až štyrikrát ročne. A táto výplata je legitímnejšou príčinou osláv, ak neprichádza na úkor bránenia rastu. Čo keby ste investovali do veľkej a efektívnej spoločnosti, ktorá vytvorila obrovské množstvo peňazí, ale podnik už dosiahol saturáciu trhu? Spoločnosť nebude mať úžitok z hromadenia hotovosti, keď už neexistujú žiadne ďalšie príležitosti na rast, takže akcie s vysokou hodnotou a málo očakávané príležitosti na rast sú dobrými kandidátmi na vysoký pomer výplaty..

Spoločnosť s veľkou hodnotou by mala naďalej prejavovať určitú voľnosť, aby sa vyhla problémom v recesii alebo neočakávanému zásahu do svojho obchodného modelu, ale tieto podniky si stále môžu dovoliť oveľa vyššiu mieru vyplácania ako porovnateľne menšie spoločnosti..

Vysoké pomery výplaty majú zjavnejšie výhody, vďaka ktorým je povinná starostlivosť zásadnejšia. Ak vidíte spoločnosť s vysokou hodnotou, ktorá má významné hotovostné rezervy, ale nemá priestor na rast, uistite sa, že si zachováva vysoký pomer výplaty dividend, alebo či má dôvod na to, aby si túto hotovosť ponechala. Ak neodôvodnia hotovostné rezervy, buďte opatrní pri investovaní do tejto spoločnosti. Je možné, že manažment má hlboké vedomosti o niektorých budúcich turbulenciách, ktoré spoločnosti poškodia, alebo si vedenie pravdepodobne chce vyplatiť hotovosť vo forme vyšších bonusov..

Ďalšie posúdenie pomeru výplaty dividend

v Predpovedá politika dividend rast výnosov? Robert D. Arnott a Clifford S. Asness predstavujú ďalší aspekt, ktorý je potrebné zvážiť. Na rozdiel od obilia títo dvaja vedci našli historickú súvislosť medzi vysokým pomerom výplaty a vysokým rastom budúcich výnosov. Podobne zistili, že nízke výplaty boli spojené s nízkym budúcim rastom výnosov. Zdá sa, že tieto závery sú v rozpore s myšlienkou, že nízka miera vyplácania umožňuje spoločnosti zhromažďovať peniaze na budúce príležitosti rastu. Prečo by teda vysoký pomer výplaty mohol viesť k budúcemu rastu výnosov?

Keď majú manažéri k dispozícii menej peňazí, ako je to v prípade vyšších pomerov výplaty, musia byť oveľa opatrnejší pri výbere iba tých najlepších príležitostí na rast, než aby bez peňazí zbytočne míňali peniaze spoločnosti bez veľkého následku..
Vysoká miera výplaty môže tiež signalizovať dôveru manažmentu v spoločnosť. Predvídajú modrú oblohu a preto zvyšujú pomer výplaty dividend vopred.

Ako príklady zistení Arnotta a Asnessa majú určité odvetvia s nízkym rastom, ako sú spoločnosti poskytujúce verejné služby, zvyčajne vysoký pomer výplaty. Na druhej strane technologický sektor je historicky priemysel s vysokým rastom, takže tieto spoločnosti sú náchylné vyplácať oveľa nižšie dividendové pomery. Tento argument stojí za zváženie pri výbere akcií, je však možné, že spoločnosti si jednoducho vyberú svoj pomer výplaty na základe svojho vnímania možností rastu, ktoré majú k dispozícii..

Záverečné slovo

Pri výbere dividend vyplácaných akcií sa nepozerajte iba na frekvenciu a sadzbu dividend. vy musieť zvážte pomer vyplatenia. Prijať nízky pomer výplaty pre stabilnú spoločnosť s priestorom pre rast alebo prijať vyšší pomer výplaty s opatrnosťou, že tieto akcie nebudú mať toľko príležitostí na rast.

Nakoniec najdôležitejšou vecou je zabezpečiť, aby ste vykonali hĺbkovú analýzu udržateľnosti spoločnosti, vrátane analýzy výnosov a ziskov, aby sa zaistilo, že bude existovať rastúci objem peňazí, z ktorých môže spoločnosť čerpať svoje dividendy..

Investujete do akcií vyplácaných dividend? Čo zvyčajne hľadáte pri výplatách dividend?