Efektívna hypotéza trhu - definícia, teória a čo to znamená pre vaše investovanie

Po celé roky finanční experti diskutovali o účinnej trhovej hypotéze, ktorá predpokladá, že ceny akcií efektívne odrážajú správy a informácie.

Pred investovaním musíte pochopiť hypotézu - najmä ak reagujete na obchodné správy.

Zákony efektívnej hypotézy trhu

Väčšina trhov s cennými papiermi funguje hladko a efektívne, pretože toľko investorov pravidelne nakupuje a predáva akcie. Trh musí na základe týchto transakcií vytvárať rovnovážny bod, takže účinná hypotéza trhu hovorí, že je ťažké využívať informácie na zisk. V okamihu, keď začujete správu, v podstate je neskoro na to, aby ste ju mohli využiť na trhu.

Nie každý však súhlasí s tým, že sa trh správa takým efektívnym spôsobom. V prebiehajúcej diskusii sa objavujú tri rôzne formy efektívnej hypotézy trhu a každá z nich má veľa dôkazov na jej podporu..

1. Slabá forma navrhuje, aby sa všetky predchádzajúce trhové ceny už zohľadnili v cene akcie. Investori nedokážu predpovedať, kde sa akcie pohybujú, a to podľa predchádzajúcich cenových modelov prostredníctvom technickej analýzy.
2. Semistrong forma znamená to všetko ľahko dostupné informácie sa už plne odrážajú na cene akcií. Posledné udalosti a súčasné finančné výkazy sú pri analýze zabezpečenia bezcenné.
3. Silná forma tvrdí, že všetko informácie sa plne premietnu do ceny akcií. Dokonca aj dôverné informácie sú pri hľadaní príležitostí zbytočné.

Dôkazy podporujúce tieto diskusie

Odborné štúdie analyzujú a overujú, aké efektívne sú tieto hypotézy. Debata bude naďalej zúriť, čo znamená, že trhy pravdepodobne nebudú úplne efektívne alebo neefektívne. Ako individuálny investor musíte vedieť, ako efektívne predáva správy a informácie.

Efektívna hypotéza trhu nie je absolútna. Pri vykonávaní týchto štúdií vedci odhalili niekoľko anomálií, ktoré spochybňujú pravidlo. Diery v teórii sú príležitosti, ktoré môžete využiť ako investor.

1. Zásoby s nízkym pomerom ceny k výnosom (P / E) alebo s pomerom ceny k predaju (P / S) majú tendenciu prekonávajú trh.
2. Analytici často misprice zahraničné zásoby.
3. Menšie firmy majú tendenciu byť riskantnejšie prekonávajú trh.
4. Počiatočné verejné ponuky (IPO) majú tendenciu horšie trh.
5. Zvyčajné transakcie často naznačujú, že zabezpečenie sa bude pohybovať výrazne nahor alebo nadol.
6. Nasledujúce minulé údaje o trhu vám môžu pomôcť predpovedať budúce ceny cenných papierov za určitých okolností, ako sú kĺzavé priemery alebo prerušenia obchodného rozpätia.

Rôzne trhy fungujú s rôznymi stupňami efektívnosti. Odborníci zvyčajne považujú štátne dlhopisy za najúčinnejší trh a veľké zásoby SPP sú v blízkej sekunde. Ostatné aktíva, ako napríklad nehnuteľnosť, sú menej efektívne, pretože nie každý sa zúčastňuje na rovnakom porozumení a prístupe k informáciám.

Reakcie a kritici na efektívnu hypotézu trhu

Dokonca aj medzi investormi, ktorí veria v efektívnu hypotézu trhu, väčšina profesionálov pripúšťa, že rôzne triedy aktív sú rizikovejšie investície ako ostatné, a preto môžu priniesť vyššie výnosy. Keď investujete, snažíte sa nájsť rovnováhu medzi rizikom a odmenou. Odborníci diskutujúci o tomto probléme vám môžu pomôcť nájsť úroveň pohodlia.

V roku 1973 napísal Burton Malkiel Náhodná prechádzka po Wall Street a potvrdil svoju silnú podporu efektívnej hypotézy trhu. Povedal, že šimpanz so zaviazanými očami môže hádzať šípky na Wall Street Journal a vyberajte si investície, ktoré si vybrali rovnako dobre ako tí, ktorých si vybrali skúsení odborníci. Navrhol investovať do rozsiahlych indexových fondov, ktoré držali všetky akcie na trhu a účtovali nízke úrokové sadzby.

Richard Spurgin, môj profesor obchodnej školy, bol uznávaným členom finančnej komunity. Veril v efektívnu hypotézu trhu, zaoberal sa však aj niektorými anomáliami trhu. Pracoval ako technický analytik - snažil sa predpovedať budúce pohyby cien cenných papierov na základe historických cien - hneď po získaní titulu. Dokonca aj ako zástanca efektívnych trhov cítil, že v určitých situáciách existuje príležitosť profitovať z týchto stratégií.

Osobne som opustil obchodnú školu s pocitom, že možnosť dosiahnuť monumentálne výnosy z investícií na akciovom trhu nebola taká veľká, ako som si pôvodne myslel. Vzdal som sa svojho sna stať sa budúcim Warrenom Buffettom. Napriek skutočnosti, že o tejto téme sa diskutovalo na obidvoch stranách, mám pocit, že efektívna hypotéza trhu má toľko dôkazov, že ju môže dokázať, že jediný spôsob, ako môžete prekonať trh, je riskovať tým, že riskujete viac..

Niektoré investičné portfóliá môžu v danom roku prekonať trh, čo samozrejme nevyvracia efektívnu teóriu trhu. Portfólio musí poraziť trh súhlasne byť považovaný za mimoriadny. Takže málo investorov dokázalo mať stály úspech, že som presvedčený, že účinná hypotéza trhu je aspoň čiastočne pravdivá. Portfóliá, ktoré v danom roku dosahujú návratnosť 30%, sú úžasné, ale tie isté - riskantné - portfólia pravdepodobne budúci rok stratia svoje zisky.

Záverečné slovo

Postupujem podľa Malkieliných návrhov. Ak riskujete mierne riziká a diverzifikujete svoje portfólio aktív a investičných akcií, ste na tom oveľa lepšie, než by ste umiestnili všetky svoje vajcia do jedného košíka. Nechcem vás odradiť od analýzy zabezpečenia, ale nenechajte sa vystríhať investičných schopností. Ak sa väčšina manažérov peňazí na plný úväzok nemôže priblížiť k trhaniu trhu, pravdepodobne nemáte veľkú šancu.

Rozhodnite sa sami, ako si myslíte o efektívnej hypotéze na trhu. Možno si myslíte, že môžete poraziť trh. Len sa uistite, že sa stále pozeráte na dôkazy a diverzifikujete. Posledné, čo chcete urobiť, je investovať všetky svoje peniaze do jedného zabezpečenia, aby ste ich stratili. Pamätajte si, že iba jeden spravodajský príbeh vám nedá celý obraz. Vykonajte rozsiahly výskum s využitím niektorých najlepších spravodajských a analytických webov o investíciách na akciovom trhu. Trhy s cennými papiermi sú komplikované a vy musíte študovať veľa premenných, aby ste pochopili, kam smeruje konkrétna bezpečnosť.