7 spoločných lží, ktoré správcovia podielových fondov tvrdia a ako im zabrániť
Ak sa rozhodnete investovať do podielových fondov, je veľmi dôležité urobiť prieskum a nesledovať slepo rady a požiadavky svojho poradcu.
Tu je niekoľko najbežnejších mýtov a pochybných postupov týkajúcich sa podielových fondov a ako proti nim môžete bojovať.
Mýty podielového fondu
1. „Podielové fondy majú lepšiu výkonnosť ako akcie, pretože ich spravujú odborníci.“
Nie, vo všeobecnosti sa podielové fondy a akcie nevykonávajú takmer úplne rovnako. V návrhu dokumentu z decembra 2009, Veľa šťastia v porovnaní s prierezom výnosov z podielových fondov, Eugene Fama a Kenneth French informujú, že v období rokov 1984 až 2006 dostanú investori podielových fondov čisté výnosy, ktoré nedosahujú referenčné hodnoty o pomer nákladov a výdavkov.
Niektorí manažéri majú skutočne dostatok zručností na to, aby dokázali zaručiť svoje náklady. Ide však o to, že len preto, že je niekto správcom fondov, neznamená to, že môžu poraziť priemernú návratnosť trhu. S manažérom vášho fondu musíte urobiť toľko domácich úloh, ako by ste boli spoločnosťou, do ktorej by ste investovali.
2. „Podielové fondy sú„ bezpečnejšie “ako akcie, pretože diverzifikujú riziko v rámci mnohých aktív a spravujú ich odborníci.“
Podielový fond nemusí byť nevyhnutne „bezpečnejšou“ investíciou. Je pravda, že veľký kôš diverzifikovaných zásob v rôznych priemyselných odvetviach alebo odvetviach môže poskytnúť menšiu volatilitu. Podielový fond však nie je jediný spôsob, ako znížiť volatilitu vášho portfólia. Môžete znížiť tempo jednoduchým nákupom akcií v rôznych odvetviach alebo výberom zo skupín pomaly sa pohybujúcich akcií vyplácaných dividend, ako sú napríklad niektoré verejnoprospešné spoločnosti. Ak máte čas, prečítajte si, ako používať online nástroje z výskumných webov o investíciách do akcií pre spoločnosti, ktoré majú nízku volatilitu a nízku beta, ale napriek tomu dobrý cenový výkon..
Musíte sa tiež opýtať, ako váš poradca kvantifikuje „riziko“. Ide o celkový výkon? Pozerá sa na maximálne čerpanie? A čo mesačná alebo ročná volatilita? Spýtajte sa na pomer Sharpe, ktorý poskytuje metriku odmeny za variabilitu. Vyšší pomer označuje stav, ktorý má lepšiu výkonnosť v porovnaní s množstvom rizika, ktoré preberá. Choďte ešte o krok ďalej a namiesto analýzy tohto pomeru izolovane, pozrite sa na skupinu podobných a vysoko korelovaných fondov (napr. Energetické fondy s nízkou kapitalizáciou) a vyberte najvyšší relatívny pomer Sharpe v zmesi.
3. „Aktívne spravované fondy sú lepšie ako pasívne, pretože váš poradca môže popri agresívnom nákupe a predaji načasovať aj trh.“
Analýza výkonnosti fondu v príspevku, K časovej schopnosti správcov podielových fondov (2000) zistili, že niektoré schopnosti časovania trhu boli zjavné u niektorých manažérov na dennej báze. Problém však spočíva v rozlišovaní týchto konkrétnych manažérov od zvyšku balíka. Navyše, rozsiahle priemerné štúdie, ako sú štúdie uvedené v článku, Výkonnosť podielového fondu (2006), ukazujú, že zatiaľ čo aktívne spravované fondy by pri hodnotení hrubých výnosov mohli mierne prekonať iné fondy, vysoké transakčné náklady a poplatky za správu investícií spôsobujú, že tieto zisky sú zanedbateľné..
Inými slovami, schopnosť nákupu načasovania trhu nie je zaručená pri nákupe aktívne spravovaného fondu, ani nie je zrejmá ani vo väčšine z nich. Ďalej budete platiť viac za to, že budete v aktívnom obchodovanom fonde, ktorý zníži potenciálne výnosy.
4. „Iste, poplatky za správu sú vyššie ako priemer, ale je to ako nákup poistenia. Dostaneš to, za čo platíš."
Zatiaľ čo vzťah medzi správnymi poplatkami a výkonom je zmiešaný, zdá sa, že existuje len málo dôkazov, ktoré by naznačovali, že vyššie poplatky sú spojené s lepšou výkonnosťou. Skutočnou debatou je, či vyššie poplatky majú negatívny vzťah k výkonnosti alebo či vôbec existuje nejaký vzťah.
Viacnásobné štúdie vrátane Determinanty výkonnosti podielového fondu: štúdia medzi krajinami (2010) a Výkonnosť podielového fondu (2006), všetky poukazujú na ten istý záver: Medzi výkonnosťou fondov bez zaťaženia, nízkej a vysokej záťaže nie je takmer žiadny rozdiel. Inými slovami, nenechajte sa bambusať v myslení, že jednoducho zaplatenie viac znamená, že získate viac.
5. „Priemerná ročná návratnosť tohto fondu je…“
Ukazuje vám, že priemerný ročný výnos (AAR) nie je nevyhnutne zavádzajúci, ale nesprávna analýza čísla môže byť. Ak chcete zistiť, čo by ste vo fonde dosiahli, keby ste investovali, pozrite sa na ročný zložený výnos a nie na jednoduchý priemer ročných ziskov..
Tu je príklad môjho fiktívneho fondu a prečo by ste mali používať zložené čísla:
- Rok 1: + 100%
- 2. rok: -50%
- 3. rok: + 100%
- 4. rok: -50%
Zdá sa, že by ste mali byť až 100%, ak jednoducho pridáte a odčítate všetky stĺpce. Ak to rozdelíte na štyri roky, zdá sa, že máte jednoduchý zisk 25% ročne. Ale to je celkom zle. Predstavte si, že ste do prvého roku investovali 1 000 dolárov. Zdvojnásobíte to na 2 000 dolárov. Potom klesne na polovicu na 1 000 dolárov. Zdvojnásobíte ju a znova ju napoly na konci svojej pôvodnej investície. Nakoniec ste nezískali nič, čo je ďaleko od 25%.
Ak chcete získať skutočný pocit minulej výkonnosti, pozrite sa na priemerný ročný kombinovaný zisk. Ak sa váš poradca v podielovom fonde snaží poskytnúť priemernú ročnú návratnosť, požiadajte o porovnanie zložených ročných výnosov. A ak z nejakého dôvodu odmietnu, nájdite iného poradcu.
6. „Tento fond veľa porazil trhovú referenčnú hodnotu.“
Benchmarking je bežným nástrojom na zistenie, ako dobre fond prekonal určitú skupinu akcií. Napríklad určitý fond s nízkou hodnotou hornej hranice sa mohol od júla 2009 do júla 2011 zvýšiť o 60%. V porovnaní s priemerným priemerom Dow Jones, ktorý vzrástol iba o 45%, sa zdá, že tento fond je víťazom. Je však váš poradca porovnaním jabĺk s jablkami? Nebolo by lepšie použiť ako referenčnú hodnotu index Dow Jones v USA pre malé hodnoty? Ak ste videli, že tento index s nízkou kapitalizáciou vzrástol o 70% v porovnaní s vysoko ponúkaným fondom, ktorý vzrástol iba o 60%, možno si uvedomíte, že fond, ktorý pred minútou vyzeral parou, je skutočne plný horúceho vzduchu..
Nezabudnite, či je váš fond malý, stredný alebo veľký kapitál. Vedieť tiež, či sa jedná o fond hodnoty alebo o rast. Potom požiadajte o zobrazenie vhodného indexu, ktorý je skutočnou referenčnou hodnotou pre váš typ fondu. Navštívte tento web s výsledkami trhu, ktorý porovnáva akcie s porovnaním výkonnosti vášho fondu. Môžete rýchlo zistiť, ako dobre sa za posledné 3 mesiace podarilo široké portfólio rastových akcií s malou kapitalizáciou, alebo o to, o koľko sa v minulom roku zvýšil alebo znížil kôš cenných papierov s vysokou kapitalizáciou..
7. Pozrite sa na tento vynikajúci graf tohto fondu. Chcete investovať do tejto rodiny fondov. “
Toto je zmiešaná taška. V skutočnosti existuje určitá pravda, že minulý víťaz bude tiež budúcim víťazom. Abstrakty, Výkonnosť podielového fondu a Determinanty výkonnosti podielového fondu: štúdia medzi krajinami, súhlasí s teóriou, že minulá výkonnosť nesie náznak budúcej výkonnosti. Tento jav je však najsilnejší pri fondoch so slabou výkonnosťou. Absolútne by ste sa mali vyhnúť finančným prostriedkom s najhoršou výkonnosťou, pretože z histórie vyplýva, že zvyčajne vykazujú nízku výkonnosť v nasledujúcich rokoch. Ak sa vám poradca snaží predať fond z dôvodu jeho silného výkonu, s tým nie je nič zlé.
Na druhej strane, poradca podielového fondu si mohol vybrať tabuľku tohto fondu a môže skrývať ďalšie nevýrazné fondy pod rovnakým priezviskom. Rodina fondov je ako dynastia stredovekých kráľov; radi vzdávajú svojich úspechov a pochovávajú svoje straty. Môžete sa pokúsiť získať súhrnné údaje o rodine fondov online, ale vyskytujú sa problémy, ktoré prežili, čo znamená, že ukončené prostriedky sa pravdepodobne nezobrazia kdekoľvek vo vašich výsledkoch. S ručným výberom najlepšieho fondu skupiny môžete urobiť len málo vecí. Nezabudnite, že vám nemusí dať graf, ktorý ukazuje typickú výkonnosť priemerného rodinného fondu.
Záverečné slovo
Dovoľte mi to objasniť. Nemyslím si, že správcovia podielových fondov sú zlí alebo že sú skupinou zlodejov. Existujú manažéri, ktorí inteligentne vyberajú zásoby a vedia, kedy ich kúpiť a predať. Títo správcovia fondov sú však výnimkou a nie pravidlom. Ak si chcete náhodne vybrať podielový fond, pretože si myslíte, že je to jednoduchý spôsob, ako poraziť trh, zamyslite sa znova. Ale ak ste ochotní skúmať správcu fondu, realisticky analyzovať zloženú mieru návratnosti a porovnávať fond s príslušným benchmarkom, je oveľa pravdepodobnejšie, že uvidíte investičné zisky. Tiež pochopte, že finančné prostriedky, ako napríklad akcie, v priemere neprekonávajú trh.
Investujete do podielových fondov? Ako ste sa rozhodli pri výbere fondu a ako sa doteraz darilo?
