Ako investovať a obchodovať s komoditami - čo potrebujete vedieť

Zoznam komodít, s ktorými môže priemerný investor obchodovať, za posledných 10 rokov explodoval. Čo bolo kedysi rovnaké podmienky pre poľnohospodárov, obchodníkov a koncových používateľov na zaistenie ich cenového rizika, je teraz stále sa rozširujúci zoznam výrobkov navrhnutých tak, aby zákazníci boli vystavení cenovým výkyvom každodenného tovaru, ktorý používajú ľudia a spoločnosti na celom svete. To vyvoláva dve veľmi dôležité otázky, ktoré by ste si mali položiť:

1. Mal by som investovať do komodít?
2. Ak áno, ako to urobím?

Kto používa komoditné trhy?

Komoditné jamy existujú už viac ako sto rokov. Svoj pôvod mali v srdci krajiny v Chicagu, keď boli založené Chicago Board of Trade a Chicago Mercantile Exchange. Účelom týchto búrz bolo vytvoriť termínový trh, miesto, kde sa so štandardizovanými zmluvami obchoduje určité množstvo komodity alebo finančného produktu, ktoré sa má dodať v konkrétny budúci dátum. Tieto trhy pôvodne umožňovali poľnohospodárom zablokovať ceny svojich plodín pred zberom úrody, čím sa znížilo riziko kolísania cien. Podobne by koneční užívatelia mohli platiť za suroviny vopred, a tak poznali niektoré svoje vstupné náklady a stabilizovali svoju cenovú štruktúru pre spotrebiteľov..

Tieto a ďalšie užitočné aplikácie pre komoditné futures stále existujú v dnešnom svete. Okrem obilnín a mäsa máme teraz trhy s takmer každým surovým tovarom spotrebovaným v súčasnosti: energia (ropa, zemný plyn, benzín, elektrina), kovy (zlato, striebro, meď), mäkké komodity (cukor, bavlna, káva), a dokonca aj mrazenú pomarančovú šťavu, kakao, rezivo a platinu. Ak premýšľate o všetkých veciach, ktoré doma používate a ktoré konzumujete, komodity sú všade v našom živote.

Komoditné futures používané na účely, na ktoré boli vyvinuté, pomáhajú stabilizovať ceny. Napríklad letecké spoločnosti môžu teraz uzamknúť cenu za prúdové palivo a pokúsiť sa izolovať od potenciálneho prudkého rastu cien v nasledujúcom roku; výrobcovia odevov môžu znížiť riziko sucha na juhu tým, že si kúpia svoje bavlnené mesiace pred vysadením plodiny; a Procter & Gamble môžu kupovať kukuricu a ryžu na výrobu obilnín o dva roky. Uvedomením si svojich budúcich vstupných nákladov môžu títo výrobcovia a koneční užívatelia presne predpovedať, aké bude stáť letieť prúdom, vyrobiť tričko a vyrábať raňajkové cereálie..

Úloha špekulantov

V súčasnosti sa komoditné trhy stali domovom tretieho typu hráča: špekulanta. Špekulanti nevyrábajú surový tovar a v skutočnosti nechcú tento tovar v čase dodania. Jednoducho nakupujú a predávajú tieto výrobky, aby profitovali z neustáleho kolísania cien.

Väčšina špekulantov bola pôvodne na obchodnom parkete. Miestni obyvatelia by sa, ako sa dozvedeli, pokúsili využiť krátkodobých cenových rozdielov a neefektívnosti na komoditných trhoch pre osobný zisk. Títo dôvtipní obchodníci by poskytli likviditu, ak by výrobcovia ani koneční užívatelia nemali záujem o obchodovanie za určitú cenu. Mali hlboké znalosti o produktoch a o tom, ako tieto nástroje rýchlo a presne oceniť. Celkovo poskytovali cennú funkciu dennej činnosti na výmennom podlaží.

V dnešnom svete nie sú miestni obyvatelia na komoditných trhoch nijakým faktorom. Obrovské investičné banky, hedžové fondy a komoditné fondy obchodujú s obrovským množstvom týchto produktov. Ich cieľom nie je zachytiť krátkodobú trhovú neefektívnosť, ale vziať veľké podiely v rôznych produktoch tak, aby z veľkého pohybu v cene nástroja mali úžitok im a ich zákazníkom. Rovnako ako miestni obyvatelia, títo veľkí hráči nechcú konečný produkt a často zaujímajú pozície, ktoré profitujú, keď klesne cena komodity, ktorá sa nazýva „skratka“.

Sú tieto produkty pre mňa?

Väčšina finančných poradcov dnes by vám povedala, že malá časť vášho investičného portfólia by mala byť v komoditách. Aj keď sú futures určené pre výrobcov a konečných užívateľov, všetci sme vystavení rizikám spojeným s vyššími nákladmi na potraviny, energiu a výstavbu. Toto sa nazýva inflácia.

Zabezpečovacia inflácia

Vlastníctvo komodít môže byť dôležitým zabezpečením proti inflácii - aj keď máte relatívne skromné ​​portfólio. Neustály rast globálnej ekonomiky vytvoril silný dopyt po rôznych surovinách - od ropy, po kovy až po drevo. Táto požiadavka následne vytvára tlak na zvyšovanie cien týchto komodít. Keďže inflácia môže poškodiť ďalšie investície, napríklad akcie a dlhopisy, investície do komodít môžu pomôcť zmierniť ranu, keď globálne inflačné tlaky poškodia trhy s akciami a dlhopismi..

riziko Tolerancia

Najdôležitejším faktorom pri rozhodovaní o investovaní do komodít je však vaša osobná tolerancia rizika. Vysoko prchavé produkty, ako je ropa, zemný plyn, káva, zlato, striebro a bavlna, sa pohybujú omnoho rýchlejšie ako väčšina investičných produktov. Na rozdiel od zásob neexistujú žiadne zisky ani dividendy, ktoré by sa mohli vrátiť späť s komoditami. Je to čisto cenová hra: Ak cena stúpa, zarobíte si peniaze; ak cena klesne, tak nie. Ak sledujete svoje portfólio každý deň a neustále obchodujete a pozeráte sa na základe hodnoty vášho účtu, pravdepodobne to nie je pre vás. Ak dokážete zaujať dlhodobý názor a pochopiť, že tieto výkyvy sa vyskytujú často, potom by ste sa lepšie hodili na volatilitu spojenú s týmito trhmi..

Počítajte Warren Buffett medzi známych investorov, ktorí tak robia nie ako komodity pre priemerného investora. "Problém s komoditami je v tom, že vsádzate na to, za čo by ich niekto za šesť mesiacov zaplatil," hovorí Buffett. "Samotná komodita pre vás neurobí nič - je to úplne iná hra, aby ste si kúpili kus niečoho a dúfame, že niekto iný vám zaplatí viac za dva roky od tohto času, ako kúpiť niečo, čo očakávate." aby vám časom priniesol príjem. “

futures

Tradične ste na obchodovanie s komoditami potrebovali obchodovať s komoditnými futures - a stále to môžete urobiť aj dnes. Musíte si otvoriť účet u firmy obchodujúcej s futures, zaobstarať si softvér na obchodovanie s front-endmi a zložiť peniaze (z dôvodu rizika spojeného s futures)..

Tento prístup je nie pre priemerného investora. Obchodovanie s futures predstavuje veľké riziko a vyžaduje profesionálne obchodné zručnosti a je to na ľuďoch, ktorí sa doslova venujú obchodovaniu. Porozumenie základných zásad trhu a technická analýza sú nevyhnutné. Keď som strávil posledných 20 rokov svojho života obchodovaním s futures, moja rada jednoducho nerobí.

Výmenné obchodované fondy

Prakticky každý investor dnes počul o fondoch obchodovaných na burze alebo o ETF. ETF je nástroj, ktorý obchoduje ako akcie a sleduje cenu iného nástroja. Napríklad ETF pre index S&P 500 sa pohybuje nahor a nadol takmer rovnako ako skutočný index.

Ťažkosti s komoditnými ETF

Komoditné ETF sú omnoho zložitejšie ako ETF s akciami. Komodity sú založené na termínovaných obchodoch, ktorých termín dodania je stanovený v budúcnosti. Keďže existuje veľa časových rámcov na obchodovanie s komoditou, ETF sleduje cenu na základe mnohých budúcich cien tejto komodity..

Napríklad jeden z najväčších komoditných ETF, ktorý sa nazýva USO, sleduje cenu ropy. Povedzme, že ropa na dodávku do jedného mesiaca (nazývaná „spotový mesiac“) sa obchoduje so 100 USD za barel. Surový objem dodávky za dva mesiace sa môže pohybovať 103 USD za barel a hrubý objem dodávky za tri mesiace sa obchoduje so 106 USD za barel. Cena, ktorú vidíte na CNBC, je za spotový mesiac: 100 USD. Ale USO nakupuje ropu na dodanie v veľa mesiace: niektoré v okamžitom mesiaci, iné v prípade dodávky do dvoch mesiacov, troch mesiacov, šiestich mesiacov atď.

Ak by ste si teraz kúpili USO a videli cenu 100 dolárov za surovú cenu a za mesiac by ste za CNBC videli cenu 101,50 dolárov, mohli by ste si myslieť, že ste zarobili peniaze. To je nesprávne - stratili ste peniaze, pretože keď ste si zakúpili USO, dvojmesačná cena bola 103 USD, ale po dvoch mesiacoch sa obchoduje iba na 101,50 USD. Pre investorov je to spoločný zdroj frustrácie.

Termín Štruktúry

Tento model tvorby cien pre budúce mesiace sa nazýva „termínová štruktúra“ trhu. Keď je cena niečoho v budúcnosti vyššia ako v súčasnosti, štruktúra termínu sa označuje ako „contango“. Ak je cena v budúcnosti nižšia ako v súčasnosti, nachádza sa v „spätnom hodnotení“.

Contango a spätný predaj spôsobujú, že obchodovanie s určitými komoditnými ETF je problematické. Je to preto, že cena produktu môže doslova skákať, keď prestanete obchodovať jeden mesiac a začnete obchodovať ďalší mesiac, ale cena ETF sa nemusí pohybovať - ​​alebo sa môže pohybovať iným smerom. V komoditách, ako sú energie, obilniny a mäkké komodity, v ktorých je termínová štruktúra poháňaná predovšetkým ponukou a dopytom, to môže zmiasť a frustrovať investorov..

Komoditné ETF pre výrobky ako kovy (zlato, striebro, meď) a meny majú tendenciu mať odlišnú štruktúru termínov. Ich termínové štruktúry sú do značnej miery determinované úrokovými mierami. Takže pri prechode z jedného mesiaca na druhý sa ceny skutočne zbližujú a vytvárajú plynulý prechod. ETF pre tieto výrobky spravidla vykonávajú oveľa lepšiu prácu pri sledovaní okamžitej ceny podkladového nástroja. Z tohto dôvodu odporúčam obchodovanie s ETF za zlato, striebro, meď a všetky meny a dlhopisy, ale nie za energiu, obilniny, mäso a mäkké komodity. Stručne povedané, ETF finančných produktov sú dobré; čisté komodity sú nie tak dobré.

Ak si naozaj želáte ETF pre veci, ako je energetika, zvážte sektorové ETF, ako je napríklad energetický sektor SPDR (XLE), HOLDRs pre ropné služby (OIH) a indexový index ropných zariadení a služieb iShares Dow Jones USA (IEZ), ktoré sú držiteľmi akcií. v skutočných prevádzkových podnikoch - nie futures. Aj keď tieto ETF nemajú priamo futures na ropu, spoločnosti, ktoré investujú, profitujú z vyšších cien ropy.

Podielové fondy

Ďalším spôsobom, ako získať expozíciu voči komoditám, je nákup podielových fondov a indexových fondov. Rovnako ako sektorové ETF, tieto fondy neinvestujú priamo do komodít, ale investujú peniaze do spoločností, ktoré sú úzko spojené s komoditami. Dôvodom je to, že ak sa komodite darí dobre, spoločnosť sa tiež bude dariť dobre. Väčšina týchto typov fondov nie je špecifická pre jednotlivé odvetvia, ale skôr sa snaží získať expozíciu voči mnohým komoditám prostredníctvom nákupu zásob.

Dva efektívne fondy sú:

1. Globálny fond pre globálne zdroje v USA (PSPFX). Tento fond investuje do zásob ropy, prieskumu ložísk zlata a ďalších spoločností viazaných na prírodné zdroje. Trojročný výnos upravený podľa zaťaženia je 20,06% a fond sa zaraďuje do prvej desiatky vo svojej triede v pomere výdavkov.
2. Komoditná stratégia spoločnosti Pimco pre skutočný výnos (PCRAX). Tento fond sa snaží o angažovanosť v koši široko diverzifikovaných komodít nielen zameraním na energiu a kovy, ale aj nákupom akcií spoločností, ktoré profitujú z vyšších cien obilia, spoločností zošívacích výrobkov a štátnych pokladničných poukážok USA. Má trojročnú návratnosť prispôsobenú zaťaženiu 15,38%.

Indexové fondy

Fondy komoditného indexu sú určené na sledovanie výkonnosti špecifického indexu komodít, ako je napríklad komoditný index Goldman Sachs (GSCI) alebo deutsche bankový komoditný index. Tieto fondy sa snažia zrkadliť výkonnosť indexu rovnakým spôsobom, akým SPY sleduje výkonnosť S&P 500.

Pokiaľ ide o index GSCI, pozrite si Trustový fond iShares GSCI Commodity-Indexed Trust Fund (NYSEARCA: GSG). GSG vám dáva rovnaké vystavenie indexu spolu s pridanou hodnotou dennej likvidity (1,4 USD v AUM) a dennými splátkami..

Pre Deutsche Bank Commodity Index existuje ETF, ktorý ho sleduje (NYSEARCA: DBC). DBC je prvý ETF na trhu, ktorý sledoval fond komoditných indexov; v tomto prípade Deutsche Bank Commodity Index Fund. DBC je dobrý ETF, ak hľadáte vyvážené vystavenie komoditám. S aktívami viac ako 6 miliárd dolárov je to najsledovanejší komoditný index ETF na trhu.

Samozrejme, vždy by ste mohli urobiť svoj vlastný výskum a vybrať si zásoby súvisiace s komoditami, aby si navrhli svoj vlastný fond - len sa uistite, že spoločnosti, ktoré hľadáte, majú skutočný zisk, solídne súvahy a skutočne sa priamo zaoberajú odvetvím, ktoré sa snažíte dosiahnuť. získať expozíciu.

Záverečné slovo

Komodity sú dôležitou súčasťou dnešného globálneho hospodárstva. Každá stránka nášho každodenného života je výrazne ovplyvnená cenami komodít a komodít. Pre priemerného investora má zmysel využívať malú časť svojho portfólia a venovať ho komoditám. Nepokúšajte sa však zasiahnuť „domáce behy“ a robiť rýchle štrajky na náhly pohyb cien. Nechajte to na zaisťovacie fondy, investičné banky a subjekty podstupujúce riziká.

Ako typický investor sa vám môže dariť v jednom z vyššie uvedených fondov a môže to byť spôsob, ako si namočiť nohy vo svete komodít. Kľúčom je diverzifikácia v niekoľkých odvetviach: Energetika, kovy, softs, obilniny a produkty infraštruktúry, ako je meď a rezivo, majú svoje miesto vo vyváženom portfóliu. Začnite v malom, robte si domáce úlohy a porozprávajte sa s investičným profesionálom, aby ste sa uistili, že produkty, ktoré používate, vám skutočne vystavia požadované komodity. Pamätajte, že diverzifikácia v mnohých sektoroch pomôže znížiť volatilitu a udržať vás v hre z dlhodobého hľadiska.

(fotografický kredit: Bigstock)