Mali by ste prehodnotiť svoje investičné portfólio? - Stratégie, ktoré je potrebné zvážiť
Jedným z týchto nových slovných výrazov, o ktorých pálčia ľudia z oblasti osobných financií, ako som ja bandy, je „vyváženie vášho portfólia“. Rovnako ako väčšina investičných pojmov, aj tento koncept je v skutočnosti pomerne jednoduchý a je to len zastrašujúce, keď neviete, čo to znamená.
Tu je všetko, čo potrebujete vedieť o vyvažovaní, takže už nikdy na to nebudete stresovať.
Čo oživuje vaše portfólio?
Niektoré investície dosahujú v priebehu času lepšie výsledky ako iné. To znamená, že zostatok vašich investícií sa v priebehu času mení.
Napríklad povedzte, že zdedíte 100 000 dolárov a rozhodnete sa investovať 70 000 dolárov do akcií a ďalších 30 000 USD do dlhopisov. Rýchly posun vpred o rok neskôr: Po úspešnom roku na akciovom trhu sa vaše akcie zvýšili, ale vaše dlhopisy sa zvýšili iba mierne. Čo začalo ako portfólio so 70% akciami, 30% dlhopisov sa presunulo na 80% akcií, 20% dlhopisov. Investori to označujú ako „portfóliový drift“ - ďalší investičný termín, ktorý môžete vyhodiť na kokteilových večierkoch a predviesť svoju sofistikovanosť.
Prehodnotenie znamená jednoducho návratnosť portfólia na požadované investičné ukazovatele. V jazyku investovania sa táto cieľová rovnováha rôznych investícií nazýva alokácia aktív.
Ak vyváženie vášho portfólia znie ako viac práce, ako máte na čas, nie ste sami. Preto môžu byť užitočné spoločnosti ako Betterment alebo Ally Invest. Automaticky znovu vyvážia vaše portfólio, takže sa nemusíte obávať. Viac o automatickom vyvažovaní budeme hovoriť neskôr.
Alokácia aktív
Vo vyššie uvedenom príklade bola cieľová alokácia aktív 70% akcií, 30% dlhopisov. Akciová časť však rástla rýchlejšie ako dlhopisová časť, takže portfólio sa presunulo na 80% akcií, 20% dlhopisov. Ak chcete vyvážiť svoje portfólio, odpredáte niektoré zo svojich akcií a investujete tieto peniaze do dlhopisov, aby ste portfólio vrátili k požadovanej alokácii aktív 70% akcií, 30% dlhopisov..
V rámci každej triedy aktív môžu investori - a mali by - mať podrobnejšie rozdelenie aktív. Napríklad v rámci svojich vlastných zásob sa zameriavam na zhruba 50% akcií USA a 50% medzinárodných akcií. S cieľovou alokáciou aktív môžete ísť ešte hlbšie; Napríklad v prípade mojich akcií v USA sa zameriavam na rovnomerné rozdelenie mojich investícií medzi akcie s malou, strednou a veľkou kapitalizáciou. Ide o pomerne agresívne rozdelenie aktív; investori, ktorí sa averujú k riziku, by mali zvážiť vloženie väčšieho množstva svojich peňazí do amerických akciových fondov s veľkým kapitálom.
Cieľové pridelenie
O rozdelení aktív 70% akcií, 30% dlhopisoch nie je nič magické. Ako investor v mojom neskorom 30. rokoch vôbec neinvestujem do dlhopisov.
Múdrosť konvenčného plánovania odchodu do dôchodku naznačuje, že čím bližšie sa dostanete k odchodu do dôchodku, tým viac by ste sa mali presunúť z akcií do stabilnejších investícií. Akcie ponúkajú z dlhodobého hľadiska vyššie výnosy, ale z krátkodobého hľadiska môžu byť veľmi nestále. Pre dôchodcov môže byť krach na začiatku dôchodku zničujúci pre ich portfólio, a to vďaka niečomu, čo sa označuje ako riziko návratnosti.
Pred rokmi bolo pravidlo rozdelenia aktív v akciách 100% mínus váš vek. Cieľom 60-ročného obdobia by teda bolo alokovanie aktív vo výške 40% akcií, 60% dlhopisov alebo nejakého iného relatívne stabilného aktíva. Keď však Američania žijú dlhšie, mnohí investiční poradcovia odporúčajú presunúť toto pravidlo na 110% alebo 120% mínus váš vek, ako to uvádza CNN Money. Ak ako referenčnú hodnotu použijete 120%, potom by sa 50-ročný mal zamerať na rozdelenie aktív vo výške 70% akcií, 30% iných aktív..
Vaša cieľová alokácia aktív je však osobným rozhodnutím, ktoré nie je založené iba na vašom veku, ale aj na vašej tolerancii rizika a záujmoch. Mám skúsenosti s nehnuteľnosťami, takže tam investujem značnú časť svojho príjmu spolu s akciami.
Čokoľvek si vyberiete, vaše cieľové alokácie aktív sa budú časom meniť. Vaším cieľom pri opätovnom vyvážení je udržať portfólio v súlade s cieľovou alokáciou aktív, aj keď sa časom mení.
Výhody vyvažovania
Pri úprave cieľového rozdelenia aktív podľa veku by ste mali znova vyvážiť svoje portfólio, ale nie je to jediný dôvod na pravidelné vyváženie..
Posun portfólia často spôsobí, že sa vaše pridelenie aktív posunie ďaleko od vášho cieľa. Môžete si pomyslieť: Prečo nenechať výhercov, aby pokračovali v jazde a jazdili po vlasech, ktoré jazdia po neurčito? Nič však neprestáva vyhrávať navždy. Tu je návod, ako vyváženie môže pomôcť vášmu portfóliu.
1. Vyššie výnosy
Jednou z výhod vyváženia je, že vás núti predávať vysoké a nakupovať nízke. Vráťme sa k príkladu cieľového rozdelenia aktív 70% akcií, 30% dlhopisov a predstavme si, že dlhopisy majú dobrý rok, zatiaľ čo akcie majú zlý rok. Keďže dlhopisy teraz pri prideľovaní aktív preberajú nadmernú úlohu, niektoré svoje dlhopisy predávate za prémiu, pretože majú dobrú výkonnosť. Výťažkami nakupujete akcie na vyváženie svojho portfólia.
Pretože zásoby v tom roku mali zlé výkony, sú nízke, takže si ich môžete kúpiť za výhodné ceny. Všetci ostatní kričia, že obloha padá a zásoby sú zlou investíciou, ale pretože investujete matematicky a nie emočne, nakupujete nízko a sú umiestnené tak, aby sa dalo vyhnúť nevyhnutnému oživeniu.
Keď už hovoríme o matematickom investovaní, finančný poradca Allan Roth na ETF.com demonštruje, že bez ohľadu na cieľové rozdelenie aktív, pravidelné vyváženie amerických akcií a dlhopisov prinieslo zlepšené výnosy za prvých 18 rokov 21 rokov.st storočia. V niektorých prípadoch sa návratnosť zlepšila až o 18%. Je potrebné poznamenať, že v spoločnom prieskume medzi spoločnosťami Gallup a Wells Fargo v roku 2017 sa zistilo, že väčšina investorov, ktorí zamestnávali finančných poradcov, znovu vyvážila svoje portfólio najmenej raz ročne, v porovnaní s iba tretinou investorov, ktorí spravovali svoje peniaze bez odbornej pomoci..
Na záver treba pamätať na to, že nie všetci finanční poradcovia súhlasia, že vyváženie zlepšuje výnosy. Napríklad štúdia sprostredkovateľskej firmy Vanguard zistila, že vyváženie môže niekedy viesť k nižším výnosom - ale tiež významne znižuje riziko strát.
2. Nižšie riziko
Na býčích trhoch majú akcie tendenciu výrazne prekonávať dlhopisy. To však môže nechať investorov nadmerne vystavených volatilným akciám. Napríklad od polovice roka 2015 do polovice roku 2018 vzrástol S&P približne o 50%. Od septembra 2018 do decembra 2018 potom klesla o takmer 15%.
Pri ignorovanom portfóliu často dochádza k rozkvetu alokácie akcií, čím sa investor stáva zraniteľným pre zlyhanie trhu. A zatiaľ čo 25-ročný vie, že môže dôjsť k nárazu, 70-ročný si nemusí dovoliť taký druh volatility. Štúdia Vanguarda zistila, že opätovné vyváženie medziročne znížilo volatilitu portfólia z 13,2% na 9,9%, čím sa vytvorilo podstatne stabilnejšie portfólio..
Nevýhody vyváženia
Ako je uvedené vyššie, niektorí poradcovia tvrdia, že najlepším dôvodom na opätovné nastolenie rovnováhy je zníženie rizika a že vyváženie nemusí nevyhnutne zlepšiť návratnosť. Príliš časté vyvažovanie môže v skutočnosti znížiť vaše výnosy.
Tu je dôvod, prečo vás môže vyváženie stáť, aj keď to pomáha znižovať volatilitu.
1. Provízie
Zakaždým, keď kúpite alebo predáte alebo akciu, podielový fond, ETF alebo akýkoľvek iný druh obchodu s akciami, musíte zaplatiť brokerovi províziu. (Z tohto dôvodu je také ťažké dosiahnuť zisk v dennom obchodovaní.) Tieto provízie sa môžu rýchlo pripočítavať. Zakaždým, keď znovu vyvážite svoje portfólio, vám vzniknú provízie, ktoré žerú z vašich ziskov.
2. Vstupné a výstupné poplatky
Niektoré podielové fondy účtujú poplatky za vstup a výstup, náklady nad rámec provízie, ktorú platíte vášmu obchodníkovi s cennými papiermi. Ako už názov napovedá, vstupné zaťaženie je poplatok za nákup do podielového fondu a výstupné zaťaženie je poplatok za jeho predaj.
Napríklad, ak vlastníte 10 000 dolárov podielového fondu a výstupné zaťaženie je 2%, predanie by vás stálo 200 USD. Pred investíciou tieto poplatky prekontrolujte.
3. Dane
Mimo účtov, ako sú Roth IRA a 401 (k) s, kde vaše peniaze rastú bez daní, musíte platiť dane, keď dosiahnete zisky z predaja investícií.
Ak ste vlastnili investíciu viac ako rok, pripravte sa na zaplatenie daní z kapitálových výnosov zo svojich príjmov. V prípade investícií, ktoré ste vlastnili menej ako jeden rok, by ste sa mali pripraviť na zaplatenie celej sadzby dane z príjmu. To je ďalší dôvod, prečo sa príliš často ponáhľať do predaja investícií.
Metódy vyvažovania
Tradičná múdrosť sa domnievala, že by ste mali vyvážiť najmenej raz ročne, ale to nie je veľká odpoveď. Na presnejšiu a ziskovejšiu odpoveď na otázku je tu niekoľko bežných prístupov k vyváženiu rovnováhy.
1. Pravidelné vyvažovanie
Problémom príliš častého vyváženia je to, že, ako je uvedené vyššie, sú spojené náklady a dane. A ak sa vaše portfólio príliš nepresunulo - povedzme, že sa to unášalo zo 70% na 71% - nie je to naozaj potrebné vynakladať tieto provízie a dane..
Ako už názov napovedá, pravidelné vyváženie zahŕňa opätovné vyváženie vášho portfólia podľa pravidelného plánu, napríklad štvrťročného, polročného alebo ročného..
2. Zosilnenie tolerančného pásma / prahu
Alternatívou vyváženia portfólia každých pár mesiacov alebo každý rok, či už to nie je potrebné, je opätovné vyváženie pásma tolerancie alebo prahovej hodnoty. V rámci tejto stratégie vyvažujete svoje portfólio vždy, keď sa posunie nad určitý prah v oboch smeroch.
Povedzme napríklad, že nastavujete prahovú hodnotu 5% a vaša cieľová alokácia aktív je 70% akcií, 30% dlhopisov. Keď sa vaše portfólio posunie na 75% alebo 65% akcií, znovu vyvážite, či už bola vaša posledná rovnováha pred tromi týždňami alebo tromi rokmi. Týmto spôsobom sa vaše portfólio nikdy neposúva príliš ďaleko od vašej cieľovej alokácie aktív.
To však vyvoláva ďalší problém: Čo ak trh podstúpi mimoriadne prudké výkyvy a spustí rýchly sled obchodov? Ak trh kolíše príliš veľa, môže sa stať, že vaše portfólio bude neustále vyvolávať provízie a spúšťať dane.
Pokiaľ automatizujete vyvažovanie, stáva sa to aj náročným na prácu. Kontrola vášho portfólia každý deň je receptom na stratený čas a rozum.
3. Kombinované prahové hodnoty a periodické vyvažovanie
Chceš to najlepšie z oboch svetov? Môžeš to mať.
Pri kombinovanom prahovom a pravidelnom vyvažovaní kontrolujete svoje portfólio v pravidelných intervaloch, ale vyvažovanie je potrebné obťažovať len vtedy, ak je posunutý nad stanovený limit. Napríklad svoje portfólio kontrolujete každý rok, ale znova ho vyvážite, iba ak sa alokácia aktív posunula o viac ako 5%..
Tento prístup vám pomáha minimalizovať úsilie a náklady na vyváženie iba zriedka a vtedy, keď to vaše portfólio skutočne potrebuje..
4. Vyrovnanie cash flow
Ďalšou možnosťou je vyváženie peňažných tokov. Namiesto predaja vysoko výkonných umelcov - a vytvárania provízií, daní a prípadne ukončenia zaťaženia - táto možnosť zahŕňa iba nákup.
Keď sa portfólio posunie, môžete preceniť hotovostné toky len nákupom aktív, ktoré sú v danom okamihu nedostatočne zastúpené. Povedzme napríklad, že každý mesiac investujete 1 000 dolárov, pričom priemerné náklady v dolároch sú taktikou na zníženie rizika. Keď sa prihlásite do svojho sprostredkovateľského účtu, aby ste mohli investovať, zistíte, že vaše rozdelenie aktív sa posunulo z vášho cieľa 70/30 do 75/25. Takže namiesto toho, aby ste investovali ktorýkoľvek z 1 000 dolárov do akcií tohto mesiaca, investovali ste to všetko do dlhopisov a naďalej to robili dovtedy, kým sa vaše rozdelenie aktív nevráti k cieľu 70/30.
Toto tiež funguje s vašimi dividendami. Namiesto automatického reinvestovania dividend ich môžete investovať manuálne vždy, keď vaše portfólio potrebuje štipku.
Vyváženie peňažných tokov je obzvlášť efektívne pre dospelých vo veku 20, 30 a 40 rokov, ktorí pravidelne investujú peniaze, ale ešte si nevyberajú peniaze alebo sa blížia k dôchodku..
5. Samostatné vyvažovanie zásob
Problémy s opätovným vyvážením z cenných papierov na dlhopisy sú v tom, že dlhopisy majú v priebehu času tendenciu ponúkať nižšie výnosy. Ak vaše akcie dosahujú dobrú výkonnosť a vytrhávate z nich peniaze a vkladáte ich do dlhopisov, zvyšuje sa pravdepodobnosť, že vaše opätovné vyváženie skôr zníži vaše výnosy, ako ich vylepší..
Certifikovaný finančný plánovač a spisovateľ Michael Kitces však ukazuje, že opätovné vyváženie vášho portfólia cenných papierov vo všeobecnosti vedie k vyšším výnosom. Je to preto, že v niektorých regiónoch a trhových stropoch sú niektoré fondy s horšou výkonnosťou a iné s horšou výkonnosťou, takže pokiaľ majú podobný dlhodobý očakávaný výnos, vyváženie vám pomáha kapitalizovať predaj na vysokej úrovni, keď jeden segment prekročí výkonnosť, a nízka úroveň nákupu, keď druhý segment nedosahuje výkonnosť..
Ako je uvedené vyššie, moje cieľové rozdelenie zásob podľa regiónov je 50% amerických akcií, 50% medzinárodných akcií. V každom z týchto regiónov sa zameriavam na rozdelenie týchto zásob na tretiny kvôli rovnomernému vystaveniu sa indexovým fondom s nízkym, stredným a vysokým kapitálom. Keď teda zásoby v USA fungujú dobre, ale medzinárodné fondy klesajú, nakoniec skončím s predajom amerických fondov, keď sú vysoké, a nakupovaním medzinárodných fondov, keď sú nízke, a naopak. Podobne, keď fondy s malou kapitalizáciou prekonajú fondy s veľkou kapitalizáciou, vyvažovanie ma núti predávať fondy s malou kapitalizáciou, zatiaľ čo sú vysoké, a investovať do fondov s veľkou kapitalizáciou, ktoré nedosahujú výkon.
6. Automatické vyvažovanie
Podľa vyššie uvedeného prieskumu Gallup-Wells Fargo 31% respondentov uviedlo, že by radšej uviazli v premávke na hodinu, než vyvážili svoje portfólio..
Chápem. Získavanie portfólia a manuálna analýza, predaj a nákup je náročná práca. A úprimne povedané, keď sa trh zmenšuje, posledným miestom, na ktoré sa chcú mnohí investori pozerať, je ich zmenšujúce sa portfólio investícií..
Našťastie posledných 10 rokov viedlo k vzniku tzv. Robotických poradcov, ktorí môžu automatizovať vaše investície a správu portfólia. Keď si vytvoríte účet s automatizovanou investičnou poradenskou službou, ako je Betterment alebo Personal Capital, vyberiete svoje cieľové rozdelenie aktív, cieľový dátum odchodu do dôchodku a ďalšie osobné preferencie a robotický poradca to zvládne za vás. Žiadne mušle, žiadny rozruch; to všetko sa deje automaticky na pozadí.
Záverečné slovo
Čím bližšie sa dostanete k odchodu do dôchodku, tým viac pozornosti by ste mali venovať prideľovaniu aktív a vyváženiu.
Vo vašich mladších rokoch je opätovné vyváženie do veľkej miery cvičením vo vašom portfóliu akcií, ktoré vám pomôže zvýšiť návratnosť. Ako starnete a dlhopisy a iné investície s nízkou volatilitou postupne preberajú vo vašom portfóliu väčšiu úlohu, vyváženie zmien sa stáva stratégiou znižovania rizika..
Ak ste mladší a každý mesiac investujete určitú sumu, skúste vyváženie peňažných tokov. Umožňuje vám vyvážiť každý mesiac bez toho, aby ste museli predávať a účtovať provízie a dane a nemuseli sledovať svoje investície ako jastrab..
Investori, ktorí sa blížia k dôchodku alebo sú na dôchodku, by mali zvážiť kombinovanú pravidelnú a prahovú rovnováhu, aby udržali svoje portfólio na cieľovej a relatívne bezpečnej úrovni. Vložte do svojho kalendára opakujúce sa upozornenie každý deň v ten istý deň. Pripomíname vám, aby ste sa prihlásili do svojho maklérskeho účtu a skontrolovali posun portfólia. Ak je vzdialený viac ako 5% alebo 10% od vášho cieľa, znovu ho vyvážte. Ak nie, nepotí sa to.
Pravidelne vyvážite svoje portfólio? Ako k tomu pristupujete?
