Stratégia škrtiacich opcií - definícia, výhody a nevýhody

Jedna stratégia, ktorá sa stáva čoraz obľúbenejšou, sa nazýva „škrtiť“.

Čo je škrtiaca možnosť?

Uškrtením je stratégia, pri ktorej investor nakupuje výzvu aj predajnú opciu. Obe opcie majú rovnakú splatnosť, ale rozdielne realizačné ceny a kupujú sa z peňazí. Inými slovami, realizačná cena hovoru je vyššia ako aktuálna cena podkladového cenného papiera a realizačná cena predaja je nižšia. Čas na uplatnenie škrtiaceho momentu je, keď si myslíte, že základné zabezpečenie podstúpi veľké kolísanie cien, ale nie ste si istí, akým smerom.

Ak cena akcie stúpne nad realizačnú cenu hovoru, investor môže vykonať svoju kúpnu opciu a kúpiť cenný papier so zľavou (opcia s právom predaja zaniká bezcenné). Na druhej strane, ak cena akcií klesne pod realizačnú cenu predaja, investor môže uplatniť predajnú opciu na predaj cenného papiera za vyššiu cenu (platnosť opcie na kúpu končí bezcenné).

Aby mohol investor získať prémiu zaplatenú za obe opcie a vyrovnať ju, musí sa cena akcie pohybovať nad hornú alebo dolnú realizačnú cenu o sumu rovnajúcu sa celkovej prémii zaplatenej za opcie. Tieto horné a dolné body prerušenia sa vypočítajú jednoduchým pripočítaním celkovej prémie zaplatenej za obe opcie k realizačnej cene call opcie a odpočítaním od realizačnej ceny put opcie. Akonáhle sa cena akcií na oboch koncoch posunie za tieto zlomové body, investor dosiahne zisk. Ak cena zostane nezmenená alebo zostane v tomto rozmedzí, investor utrpí stratu.

Príklad škrtenia

Ak chcete získať predstavu o tom, ako škrtiace mechanizmy fungujú, zvážte nasledujúci príklad:

Akcia na burze sa obchoduje za 45 dolárov. Investor získava kúpnu opciu na kúpu akcie za 50 dolárov s trojmesačným dátumom expirácie a predajnú opciu na predaj akcie za 42 dolárov s rovnakým trojmesačným dátumom expirácie. Call opcia sa predáva za 2,00 $ za akciu a put-opcia predáva za 1,50 $ za akciu. Keďže kombinovaná cena opcií je 3,50 USD, akcie by sa museli zvýšiť na 53,50 USD za akciu alebo znížiť na 38,50 USD za akciu, aby sa investor vyrovnal. Pohyb za tieto prahy povedie k zisku, zatiaľ čo pohyb v tomto rozsahu povedie k strate.

Výhody škrtiť

Existuje niekoľko dôvodov, prečo môžu byť škrtiace mechanizmy pre investorov užitočné zahrnúť do svojho portfólia:

1. Potenciál pre neobmedzené výnosy. Čím viac sa cena akcií zvyšuje alebo znižuje, tým vyšší bude zisk z uskutočnenia hovoru alebo opcie s právom predaja. Keďže neexistuje žiadna horná hranica toho, ako môže cena akcií stúpať, potenciálna návratnosť vyplývajúca z možnosti hovoru tiež nemá žiadny limit. (Toto však neplatí pre opciu s právom predaja, pretože cena akcií nemôže klesnúť pod 0 $).
2. Straty sú obmedzené na hodnotu možností, ktoré ste zaplatili. Hoci je potenciálny výnos nekonečný, potenciálna strata pri použití škrtiacej klapky je obmedzená na hodnotu opcií, ktoré ste zaplatili. Tak, škrtidlo ponúka celkom zriedkavú kombináciu neobmedzenej hore nohami, ale obmedzenej nevýhody.
3. Predajte svoje možnosti. Ak si nie ste istí, že cena akcií sa bude dostatočne meniť pred vypršaním platnosti opcií alebo jednoducho chcete zamknúť zisky, jednou z východiskových stratégií je ďalší predaj. Ak tak urobíte, umožní vám to dosiahnuť zisky skôr, ako vyprší platnosť možností, alebo obmedziť straty, ak už možnosti klesli, ale ešte nie sú bezcenné..

Nevýhody uškrtiť

Zatiaľ čo škrtenie môže byť veľmi výnosnou investíciou, nie sú bez ich nevýhod. Predtým, ako sa zapojíte do tejto stratégie, je potrebné zvážiť niekoľko vecí:

1. Čas je tu veľmi podstatný. Stavíte sa, že cena akcie sa pred dátumom exspirácie pohne dostatočne, aby vám poskytla zisk. Ak to tak nie je, nemáte možnosť čakať na uskutočnenie svojej predpovede, ako by ste to urobili pri iných investičných stratégiách, ako je nákup alebo skrátenie skutočnej zásoby spoločnosti..
2. Nevýhodou je obmedzená, ale stále výrazná. Áno, vaša nevýhoda je obmedzená na cenu, ktorú ste zaplatili za možnosti. Ak sa však na to pozriete z percentuálneho hľadiska, nevýhoda je významná. To znamená, že ak vaše možnosti vypršia, budú vám 100% straty, čo odzrkadľuje základné riziko spojené s akoukoľvek stratégiou opcií..
3. Investori sa musia vyrovnať výrazným cenovým pohybom. Táto stratégia sa spolieha na významné pohyby cien podkladovej ceny akcií. Aj keď sa pohybuje mierne, v oboch smeroch, vaša stratégia vám nezíska cent, ak cena akcií nepresiahne jednu z realizačných cien opcie o viac, ako je celkové zaplatené poistné..

Záverečné slovo

Strangles sú výkonné investičné nástroje, ktoré môžu byť cenným majetkom v sofistikovanom portfóliu. Najlepší čas na použitie škrtiaceho mechanizmu je, keď akcie vykazujú známky volatility, čo je indikátorom toho, že akcie pravdepodobne urobia významné pohyby cien v oboch smeroch. To znamená, že za kontrakty s opciami na volatilné akcie môžete platiť vysoké prémie, čím zvyšujete svoje potenciálne straty. Ak sa zásoby pohybujú pomaly alebo zostávajú blízko realizačnej ceny, pravdepodobne nie je najlepší čas vykonať škrtenie.

Škrtia ich hlavne skúsení investori a obchodníci, ktorí chcú zaistiť svoje riziko, keď si nie sú istí, ktorým smerom sa budú akcie pohybovať. Ak sa rozhodnete investovať do obmedzení alebo iných stratégií založených na derivátoch, zvážte najskôr obchodovanie s papierom. Ak chcete skočiť priamo, začnite s malým počtom zmlúv a sprostredkovateľskou spoločnosťou, ktorá účtuje nízke provízie a poplatky. Väčšina investorov by mala obmedziť obchodovanie s opciami na malé percento svojho portfólia z dôvodu inherentných rizík a potenciálu 100% strát.

Už ste niekedy využili škrtenie ako investičný nástroj? Ako to pre vás vyšlo?