Typy investičných fondov - otvorené a uzavreté fondy a UIT

Existujú tri hlavné typy spoločností investičných fondov: otvorené fondy, uzavreté fondy a investičné fondy. Ale hoci sa mierne líšia v štruktúre a charakteristike, každý z nich poskytuje investorom profesionálne riadenie a diverzifikáciu, a to tak v rámci, ako aj mimo IRA a penzijných plánov sponzorovaných zamestnávateľom..

Otvorené fondy

Otvorený fond je zďaleka najbežnejším typom dostupného vzájomného fondu. Open-end fondy sú investičné spoločnosti, ktoré sú schopné nakupovať a predávať neobmedzený počet akcií. Väčšina spoločností zaoberajúcich sa podielovým fondom pre domácnosť - ako sú American Funds, American Century, Pioneer, Davis, TIAA-CREF, AIM, Putnam, Franklin a Eaton Vance - ponúkajú predovšetkým otvorené fondy. Počet akcií, ktoré môže fond vydať investorom, nie je obmedzený dolárom ani číselným limitom. Spoločnosť tiež odkúpi všetky nesplatené akcie.

Akcie otvorených podielových fondov je možné nakupovať a predávať iba priamo od emitujúcej spoločnosti, ktorá ich vydáva, a nemožno s nimi obchodovať na žiadnom druhom sekundárnom trhu. V niektorých prípadoch je možné, aby sa otvorený fond uzavrel pre nových investorov, ak sa rozrastie do takej miery, ktorá mu bráni dosiahnuť svoj investičný cieľ. Napríklad fond, ktorý intenzívne investuje do zriedkavého druhu cenných papierov alebo investícií, môže nakoniec získať viac dolárov investorov, ako sú cenné papiere, ktoré fond môže kúpiť, a možno bude musieť odvrátiť nových investorov..

Predajné poplatky a triedy akcií

Niektoré otvorené fondy hodnotia predajný poplatok známy ako „zaťaženie“; väčšina týchto nákladov sa platí maklérovi, ktorý fond predáva, zatiaľ čo zvyšok ide do fondu. Napríklad fond, ktorý účtuje zaťaženie 4,75%, zaplatí brokerovi 4% a zvyšok sám. Investori môžu vo všeobecnosti platiť predajné poplatky jedným z troch spôsobov:

1. Akcie A. Nákupný poplatok je zaplatený v plnej výške v čase nákupu. Investor, ktorý si kúpi 100 000 dolárov z fondu s hmotnosťou 4,75%, bude mať po odpočítaní poplatku z predaja počiatočnú investíciu 95 250 dolárov..
2. B Akcie. Predajný poplatok sa posudzuje pri predaji akcií. Väčšina podielových fondov typu B má klesajúci harmonogram poplatkov za predaj, podľa ktorého musí investor zaplatiť určité percento, napríklad 6% za všetky prostriedky vyplatené v prvom roku, a potom o 1% menej v nasledujúcom roku a tak ďalej, až kým nebude účtovaný žiadny poplatok. na vykúpenie v siedmom roku. Aj keď je možné uniknúť plateniu predajného poplatku ponechaním vašich peňazí, podielové fondy B zvyčajne odhadujú vyššie ročné administratívne náklady ako ich náprotivky s akciami typu A..
3. Akcie C. Ide v podstate o kombináciu akcií A a B. Akcie C hodnotia vopred nižší predajný poplatok, napríklad 1% alebo 2%, a potom tiež účtujú ďalší poplatok pri spätnom odkúpení (zvyčajne podobný počiatočnému poplatku), ak sú prostriedky splatené v určitom časovom období, napríklad jeden alebo dva roky. Akcie typu C sú zvyčajne najdrahšou triedou akcií, ktoré sa dajú kúpiť, pretože majú tendenciu účtovať vyššie ročné administratívne náklady ako ktorákoľvek z ostatných dvoch tried akcií..

náklady

Open-end fondy majú dve ceny: ich čistú hodnotu aktív (NAV), ktorú je možné považovať za ich ponukovú cenu, pretože nezahŕňajú náklady na žiadne predajné poplatky, a verejnú ponukovú cenu (POP), čo je cena že noví investori musia platiť za nákup fondu a zahŕňajú náklady na predajné poplatky. NAV sa vždy používa pri uvádzaní ceny fondu alebo pri výpočte jeho historickej výkonnosti. Open-end fondy tiež využívajú forwardové oceňovanie, čo znamená, že cena sa každý deň aktualizuje na konci obchodovania.

Podúčty s variabilnou anuitou

Podúčty podielových fondov, ktoré sa nachádzajú v rámci variabilnej anuity a variabilnej politiky univerzálneho života, sú otvorené fondy, ktoré sú v podstate klonmi tých, ktoré sa predávajú mimo zmlúv a / alebo politík. Toto rozlíšenie samozrejme mýli mnohých investorov, ktorí nedokážu pochopiť, prečo ich obľúbené fondy od danej spoločnosti zaoberajúcej sa fondmi nie sú ponúkané v rámci variabilného produktu, keď v skutočnosti sú. Zákony o cenných papieroch však vyžadujú, aby sa s klonmi zaobchádzalo a klasifikovalo sa ako so samostatnými cennými papiermi, aby im boli pridelené samostatné názvy a čísla CUSIP (sledovacie číslo, ktoré identifikuje zabezpečenie s regulátormi)..

Napríklad Davis New York Venture Fund, ktorý je k dispozícii priamo od Davis Advisors, sa tiež ponúka v rámci variabilných zmlúv vytvorených spoločnosťou Allianz Life. Je označený ako portfólio Davis VA Value v rámci zmluvy, ale je spravovaný rovnakým poradcom a zahŕňa rovnaký cieľ a filozofiu ako pôvodný.

Uzavreté fondy

Uzavreté fondy predstavujú ďalší významný typ investičnej spoločnosti. Na rozdiel od otvorených fondov ponúkajú len obmedzený počet akcií. Akciová spoločnosť vydáva akcie v IPO podobné akciám a všetky akcie, ktoré sa nakúpia, potom obchodujú na burze ako akcie..

Rovnako ako otvorené fondy sú uzavreté fondy aktívne spravované správcami portfólia a využívajú forwardové oceňovanie. Často sa zameriavajú na konkrétne odvetvie alebo odvetvie, napríklad na technológiu, zdravotnú starostlivosť alebo energetiku, ale existuje mnoho z nich so všeobecnými cieľmi rastu alebo príjmu. Tie, ktoré sú orientované na príjem, často využívajú pákový efekt v snahe vyplatiť vyšší výnos, čo tiež zvyšuje riziko.

Združenie uzavretých fondov tvrdí, že prvý fond tohto typu bol vydaný v roku 1893, dlho predtým, ako boli k dispozícii prvé otvorené fondy. Uzavreté fondy sú jedinečné v tom, že sa spravidla aktívne spravujú, čo sa netýka otvorených fondov. Uzavreté fondy nehodnotia predajné poplatky žiadneho druhu, ale investori musia zaplatiť províziu za ich nákup alebo predaj, rovnako ako akcie alebo iné cenné papiere..

Fondy obchodované na burze (ETF)

Tieto fondy sú typom uzavretého fondu, ktorý nie je aktívne spravovaný. ETF obchodujú intraday ako s akciami a uzavretými fondmi, zvyčajne však investujú do stanoveného portfólia cenných papierov, ktoré sa nemenia, napríklad do indexu alebo iného benchmarku..

Jedným z najbežnejších ETF je SPDR, známa ako americký depozitný depozitár Standard & Poor's, ktorý investuje do indexového fondu S&P 500. ETF majú tiež celý rad investičných cieľov. Pretože tieto fondy nevyžadujú nepretržitú správu portfólia, ich poplatky sú nižšie ako poplatky účtované aktívne spravovanými fondmi.

Podielové investičné fondy (UIT)

UIT sú v podstate hybridom uzavretých a otvorených fondov s niektorými charakteristikami ETF. Pripomínajú otvorené fondy tak, že ich možno nakupovať a predávať priamo priamo od emitenta iba priebežne, aj keď v niektorých prípadoch ich možno obchodovať aj na sekundárnom trhu. Zvyčajne tiež účtujú predajné zaťaženie určitého typu.

UIT sú z hľadiska emisie ako uzavreté fondy, pretože ich ponuky nie sú neobmedzené a podobajú sa ETF v tom, že vždy pozostávajú zo stanoveného portfólia cenných papierov, ktoré vybral tím profesionálnych manažérov (alebo inak odrážali index alebo iná referenčná hodnota). Na rozdiel od všetkých svojich bratrancov sa však UIT predávajú v jednotkách namiesto akcií (s každou jednotkou predávanou za 1 000 USD) a držia sa iba na vopred určenú dobu, ktorá vyplýva z dôvery, ktorá riadi portfólio..

Keď portfólio dozrie, poruší sa trust, jednotky sa zlikvidujú a výnosy sa rozdelia medzi investorov, ktorí z predaja podielov dosiahnu zdaniteľný zisk alebo stratu. Hoci UIT neúčtujú priebežné poplatky za správu spôsobom aktívne spravovaných fondov, často majú počiatočný poplatok za predaj, ktorý sa zvyčajne pohybuje kdekoľvek od 1% do 5%.

Záverečné slovo

Rôzne typy investičných spoločností majú mnoho rovnakých charakteristík a ponúkajú podobné služby a výhody pre investorov. Správny typ spoločnosti pre daného investora závisí do určitej miery od tolerancie rizika investora a časového horizontu.

Hoci ETF a uzavreté fondy môžu uspokojiť potreby širokého spektra investorov, obchodníci a trhové časovače budú mať úžitok z ich likvidity a nižších ukazovateľov výdavkov, zatiaľ čo otvorené fondy a aktívne spravované ponuky môžu byť pre dlhodobejšie vhodné. investori. Viac informácií o rôznych typoch investičných spoločností získate od svojho finančného poradcu.

(fotografický kredit: Bigstock)