Pochopenie aktuálneho amerického federálneho dlhu a jeho vplyv na vás

Myšlienka požičať si federálnu vládu USA je obzvlášť desivá, čo vyvoláva predstavy o „cudzincoch“, ktorí prevzali krajinu a zabraňujú cenným aktívam. Je ľahké zabudnúť, že úvery a dlhy sú základom obchodu už viac ako 5 000 rokov, a to aj pred objavením sa peňazí.

Právomoc spolkovej vlády vymáhať dlh

Kongres dostal právomoc požičiavať si peniaze na dobro krajiny podľa článku 1 ods. 8 ústavy USA a túto moc liberálne využíva od roku 1791. Od tej doby existuje len jediný rok - 1836 - počas ktorého neexistoval federálny dlh. Úroveň dlhu stúpa a klesá v závislosti od toho, či existuje ročný rozpočtový prebytok alebo deficit. Dlh však vo všeobecnosti stúpa od roku 1974.

Niektorí analytici tvrdia, že dlh je „tikajúca časovaná bomba“, ktorá povedie k rozpadu ekonomiky, vyššej nezamestnanosti a drastickým škrtom budúcich vládnych služieb a programov. Iní sú viac optimistickí a očakávajú, že s postupujúcim zlepšovaním ekonomiky, koncom zahraničných vojen a obmedzovaním rastu zdravotníctva sa bude znižovať úroveň dlhu..

Zostáva však veľa otázok: Aké sú fakty? Aká by si mala byť starosť o svoju budúcnosť? Prechádza vaša generácia voči svojim deťom a vnúčatám neúmerne dlhovo?

Americký federálny dlh dnes

Na začiatku novembra 2012 predstavoval federálny dlh viac ako 16 biliónov dolárov, čo je taký veľký počet, že je ťažké porozumieť jeho každodennej skúsenosti. Štátny dlh je v skutočnosti taký veľký, že by splatenie vyžadovalo:

• 512 miliónov rokov rýchlosťou 1 $ za sekundu. Inými slovami, ak by dinosaury uskutočňovali tieto platby, zostala by viac ako polovica nesplateného zostatku nezaplatená.
• Všetko zlato, ktoré sa doteraz vyrábalo na svete. Za cenu zlata 1 681,80 dolárov za trójsku uncu sa federálny dlh rovná 9 652 726 026 troyských uncí. Geológovia odhadujú, že všetko zlato, ktoré sa doteraz vyprodukovalo na svete, sa pohybuje okolo 10 biliónov uncí.
• Takmer všetky obnoviteľné ropné zvyšky v Spojených štátoch. Dlh predstavuje približne 191 miliárd barelov ropy za 85 dolárov za barel. Americká správa energetických informácií odhaduje „technicky návratné rezervy vo výške 218,9 miliárd barelov“ pre dnešnú krajinu - alebo asi 27-ročnú spotrebu za súčasných sadzieb..

Tieto príklady naznačujú, že súčasná situácia v Spojených štátoch je veľmi zlá a krajina smeruje k fiškálnemu útesu, pokiaľ sa nepodniknú okamžité kroky na splatenie dlhov..

Pri pohľade na také veľké čísla je však užitočné mať inú perspektívu, aby ste získali pravdivý obraz. Napríklad Spojené štáty majú v porovnaní so zvyškom sveta nasledujúce atribúty:

1. Najväčšie hospodárstvo. USA majú najväčšiu ekonomiku na svete s hrubým domácim produktom (HDP), ktorý sa odhaduje na viac ako 15 biliónov dolárov na rok 2012, čo je približne rovnako veľká ako celková suma druhej (Čína), tretej (Japonsko) a štvrtej - najväčšie (nemecké) ekonomiky sveta - a Spojené štáty sa stále zotavujú z účinkov svetového hospodárskeho kolapsu v roku 2009.
2. Najbohatší občania. Spojené štáty americké sú podľa agentúry Forbes vo februári 2012 siedmou najbohatšou krajinou na obyvateľa na svete, aj keď má tretiu najväčšiu populáciu na svete s viac ako 300 miliónmi obyvateľov. Ďalšia najľudnatejšia krajina na zozname, Holandsko, má menej ako 17 miliónov ľudí. Katar, číslo jedna na zozname, má populáciu, ktorá by mohla pohodlne žiť vo Philadelphii.
3. Veľká základňa aktív. Federálny rezervný systém odhaduje, že celkové finančné a nefinančné aktíva Spojených štátov sú vyššie ako 250 biliónov dolárov; hmotný majetok (nehnuteľný majetok a vybavenie) v roku 2010 pridal ďalších 56 biliónov dolárov. Vzhľadom na všetky záväzky krajiny plánuje Federálny rezervný systém pre túto krajinu čistý majetok vyšší ako 75 biliónov dolárov (celkové aktíva odpočítajú celkové pasíva sa rovnajú čistému majetku). Pretože len málo krajín je rovnako transparentných so svojimi ekonomickými údajmi, je ťažké urobiť skutočné porovnania, zdá sa však bezpečné predpokladať, že základňa aktív Spojených štátov je najväčšia na svete..
4. Najatraktívnejšie podnikateľské prostredie. USA sú podľa Svetového ekonomického fóra podľa správy Svetového ekonomického fóra na siedmom mieste vo svojej správe o globálnej konkurencieschopnosti na roky 2012 - 2013. Rovnaká správa zaraďuje Čínu, ktorú niektorí považujú za „veľkého hospodárskeho rivala“, na 27. miesto v zozname. Zo všetkých krajín, ktoré sa v správe umiestnili pred USA, má najväčšie Nemecko Nemecko štvrtinu HDP Spojených štátov. USA sú najväčším výrobcom na svete a vyrábajú asi jednu pätinu tovaru vyrobeného na svete, napriek mnohým presvedčeniam, že všetky výrobné miesta v Amerike sa presunuli mimo pobrežia..
5. Najlepší kredit na svete. Dlh vlády USA je považovaný za najbezpečnejší na svete dokonca aj po debakte o strope dlhu v roku 2011, ktorý prakticky nemá konkurenčnú pozíciu. Zahraniční investori, najmä Čína a Japonsko, dnes vlastnia viac ako 5 biliónov dolárov dlhu a naďalej túžia po nákupe dlhu USA, pričom úrokové sadzby sú nižšie ako súčasné miery inflácie. V júli 2012 Čína a Japonsko zvýšili svoje vlastníctvo amerických cenných papierov o 2,6 mld. USD, resp. 7 mld. USD. Zahraniční investori ako celok v ten mesiac kúpili americký dlh takmer 74 miliárd dolárov.

Jednoducho povedané, Amerika je najväčší produktívny motor na svete, aký kedy zažil, s neprekonateľnými hospodárskymi, finančnými a sociálnymi aktívami.

Kedy je štátny dlh príliš veľký?

Aj keď dlh krajiny zostáva atraktívny pre domácich i zahraničných kupujúcich, v prípade, že sa zadlženie príliš zvýši, existujú nevýhody a riziká. Nevýhody príliš veľkého dlhu verejnej správy môžu zahŕňať:

• Neúspešná hospodárska súťaž so súkromným priemyslom o fondy. Všetci dlžníci - štátni alebo súkromní - majú kedykoľvek k dispozícii obmedzené prostriedky. Viac subjektov súťažiacich o tieto fondy (inými slovami, väčší dopyt po úveroch) zvyšuje úrokové sadzby s cieľom prilákať viac kapitálu. Výsledkom je, že pre dlžníkov je ťažšie získať prostriedky na rast alebo na zachovanie existujúcej výroby.
• Vyššie dane a / alebo obmedzenia služieb. Keď sa úrokové sadzby zvýšia, krajiny musia venovať viac svojich ročných príjmov na splácanie svojich dlhov, čo má za následok buď zvýšenie daní alebo zníženie vládnych výdavkov, často populárnych sociálnych programov..
• Strata konkurencieschopnosti trhu. Keďže výrobné náklady stúpajú z vyšších daní a pracovných nepokojov, výrobky tejto krajiny sa stávajú menej atraktívnymi pre domácich a zahraničných kupujúcich, čím sa spúšťa klesajúci cyklus hospodárskych a finančných katastrof..
• Hospodárska nevoľnosť. Keď sú krajiny nútené obmedzovať sociálne programy a zvyšovať dane, vo všeobecnosti sa vyskytuje hospodárska recesia a sociálne otrasy. Nezamestnanosť stúpa so zlyhaním podnikov, čo je cyklus, ktorý môže trvať roky, dokonca aj desaťročia.

Väčšina ekonómov sa skôr zaujíma o vývoj úrovne štátneho dlhu, než o jeho skutočnú výšku. Po celé roky boli v krajine výdavky vyššie ako príjmy a pôžičky z budúcnosti sa platili za prítomnosť. Znepokojenie ekonómov sa zvyšuje, pretože väčšina amerických výdavkov je skôr zameraná na spotrebu než na investície.

USA odložili údržbu svojej infraštruktúry, odložili potrebné zlepšenia v oblasti vzdelávania, energetiky a technológie a oneskorili opravu vnútroštátneho systému zdravotnej starostlivosti, namiesto toho sa rozhodli pre daňové úľavy, nákladné budovanie štátu a drahé zbytočné dotácie pre usadené vplyvné záujmové skupiny. Ak sa súčasný trend neustále sa zvyšujúceho dlhu nespomalí alebo nezastaví, pripraví budúce generácie Američanov o pokračujúce svetové vodcovstvo, hospodársky úspech a osobnú slobodu..

Historické úrovne dlhu USA a pomeru dlhu k HDP

Ekonómovia vo všeobecnosti analyzujú vládny dlh porovnaním celkovej výšky dlhu s HDP krajiny. Napríklad, ak by dlh bol 10 biliónov dolárov a hrubý domáci produkt bol 15 biliónov dolárov, pomer by bol 66,7%.

Po druhej svetovej vojne dosiahol pomer v Spojených štátoch vrchol v roku 1945 na 112% (krajina dlhovala viac, ako sa produkovalo v tom istom roku výroby) a následne klesla na nízkych 24,6% v roku 1974. Tento pomer potom začal stabilné stúpanie na 49,5% na začiatku prvého funkčného obdobia prezidenta Clintona, v čase, keď odišiel z funkcie, klesol na 34,5% a odvtedy sa stupňuje. V dôsledku politík republikánskeho prezidenta Georgea W. Busha a demokratického prezidenta Baracka Obamu sa pomer dlhu k HDP do konca roka 2010 zvýšil na 94%..

Americký dlh v porovnaní s inými krajinami

V porovnaní s ostatnými veľkými priemyselne vyspelými krajinami na rovnakom základe (dlh k HDP) majú iba Japonsko a Taliansko vyššie ukazovatele ako U.S.

Japonsko s ohromujúcim pomerom 225% naďalej trpí recesiou, ktorá nasledovala po výbuchu jej bubliny na trhu s nehnuteľnosťami v roku 1991, ktorá sa zhoršila svetovou recesiou v roku 2008 a pretrvávajúcou nedôverou spotrebiteľov..

Taliansko má pomer dlhu k HDP vyšší ako 118% a snaží sa zaviesť rôzne úsporné opatrenia, aby pokračovalo vo svojom členstve v eurozóne. Na konci roku 2010 boli ukazovatele vo Francúzsku, Kanade, Spojenom kráľovstve a Nemecku 84,2%, 81,7%, 76,7%, resp. 75,3%, hoci každý z nich sa v globálnom ekonomickom spomalení postupne zvýšil..

Optimálna úroveň štátneho dlhu

Väčšina ekonómov súhlasí s tým, že pomery dlhu k HDP nad 90% sú škodlivé pre hospodársky rast, najmä z dôvodu neistoty, ktorú vytvárajú v mysliach spotrebiteľov. Niektorí ekonómovia tvrdia, že negatívne ekonomické účinky sa začínajú, keď pomer prechádza 80% dlhu k HDP.

V dôsledku toho by žiadny rešpektovaný ekonóm nenaznačil, že súčasný pomer dlhu k HDP USA je dlhodobo udržateľný; diskusné strediská, v rámci ktorých sa prijímajú opatrenia na zníženie pomeru dlhu a časové obdobie, počas ktorého by sa tieto opatrenia mali uskutočniť. Navrhované riešenia sú ďalej komplikované z dôvodu nedávnych finančných katastrof v americkom realitnom a bankovom sektore a súčasnej globálnej recesie..

Varovanie

Pri analýze štátneho dlhu ekonómovia obvykle obmedzujú svoj predmet na skutočný dlh vydaný vládou alebo jej agentúrami, nie potenciálne dlhy, ktoré môžu vyplynúť zo záruk federálnej vlády, ako sú hypotekárne úvery s federálnym zabezpečením. Okrem toho sú vylúčené nekryté povinnosti týkajúce sa programov, ako sú sociálne zabezpečenie, Medicare a Medicaid, s výnimkou bezprostredného roku, v ktorom vznikli..

Aj keď potenciálne záväzky z takýchto záruk a záväzkov sú značné, skutočná pravdepodobnosť, že budú použité, je z hľadiska rizika pomerne nízka. Programy ako Sociálne zabezpečenie, Medicare a Medicaid môžu byť navyše zmenené a doplnené, aby sa zvýšili príjmy a / alebo znížili výdavky, čím sa eliminujú dlhodobé potenciálne záväzky.

Výhľad na nižší pomer dlhu k HDP

Odliv a toky štátneho dlhu závisia od ročného deficitu alebo prebytku, ktorý má USA v rozpočte každý rok. Jednoducho povedané, keď sú dane dosť vysoké na pokrytie alebo prekročenie vládnych výdavkov, štátny dlh zostáva na úrovni alebo klesá. Ak sú dane nižšie ako výdavky, dôjde k deficitu a zvýši sa štátny dlh.

Zvýšenie štátneho dlhu za posledných 12 rokov je priamym dôsledkom zníženia daní (bežne označovaných ako „Bushove daňové škrty“) a zvyšovania výdavkov (vojny, pokrytie liekov na predpis v Medicare a záchrany bankového a automobilového priemyslu). , Hrubý domáci produkt bol v roku 2000 o niečo menej ako 10 biliónov dolárov a štátny dlh 7 biliónov dolárov. Aj keď HDP za posledných 12 rokov vzrástol o 50%, federálny dlh sa viac ako zdvojnásobil, priamy dôsledok toho, že volení úradníci nie sú ochotní konfrontovať svojich voličov s tvrdou pravdou: Neexistuje nič ako bezplatný obed.

Predpokladaný rast HDP a rozpočtové deficity

V januári 2012 predpokladal Kongresový rozpočtový úrad (CBO), aj keď klesajúce, rozpočtové schodky do konca desaťročia s pomalším hospodárskym rastom v krajine, pokračujúcou nezamestnanosťou od 7% do 8% a zhoršovaním európskeho bankového a fiškálneho problému. , Aj keď rôzni ekonómovia predpovedajú HDP USA v roku 2020 mierne nad 20 biliónov dolárov, čo zodpovedá ročnej miere rastu 2,84%, CBO v roku 2020 očakáva pomer dlhu k HDP 90%..

Pokračujúce deficity sú dôsledkom predĺženia Bushových daňových škrtov pre rodiny, ktoré ročne produkujú menej ako 250 000 dolárov, a odstránenia plánovaných zmien alternatívnej minimálnej dane. Podľa Douglasa W. Elmendorfa, riaditeľa CBO, „Tieto zmeny do roku 2020 znižujú príjmy celkom o 3 bilióny dolárov.“ Údaje CBO nepredpokladajú zmeny v daňových alebo výdavkových politikách, ktoré môžu byť zavedené v budúcich rokoch s cieľom odstrániť budúce deficity alebo znížiť štátny dlh..

Aj keď sú americké dane na všetkých úrovniach vlády nižšie ako iné priemyselné krajiny (25% HDP verzus priemerne 35% pre 33 členov Organizácie pre hospodársku spoluprácu a rozvoj), túžba Američanov znížiť dane - alebo naopak, ich neochota zvyšovať dane - pravdepodobne nastane skôr, ako nastane národná kríza.

Súčasne obyvateľstvo starne, zvyšuje náklady na zdravotnú starostlivosť a dôchodok; infraštruktúra krajiny starne a je potrebné ju vymeniť a opraviť; a americkú bezpečnosť ohrozujú extrémisti a teroristi. Je ťažké predvídať výrazné zníženie počtu populárnych programov. Zatiaľ čo do konca dvoch vojen, spomalený rast nákladov na zdravotnú starostlivosť a hospodárstvo, ktoré sa začína zotavovať, sa znížia predpokladané deficity, je nepravdepodobné, že by tieto faktory samy osebe stačili na zvrátenie dlhodobého trendu zvyšovania štátneho dlhu..

Záverečné slovo

Konverzácie a obavy týkajúce sa štátneho dlhu v hodnote niekoľkých biliónov dolárov sa môžu javiť ako triviálne a bezvýznamné pre rodinu, ktorá sa obáva straty zamestnania alebo zaplatenia vysokej školy. Je ťažké premýšľať o odchode do 20 rokov do budúcnosti alebo o to, či vlády Číny, Japonska alebo Nemecka kupujú americké vládne dlhopisy, keď je váš dom v hodnote nižšej, ako ste zaň zaplatili, a platíte 4 doláre za galón plynový.

Avšak rozhodnutia, ktoré urobí Kongres vo vašom mene, môžu mať drastické nepriaznivé účinky na váš život dnes, váš život v budúcnosti a životy vašich detí. Aby ste pochopili negatívne účinky príliš veľkého dlhu verejnej správy, nemusíte hľadať ďalej ako krajiny Grécka, Španielska a Talianska.

Zároveň by drakonické opatrenia na zníženie vládnych programov alebo dramatické zvýšenie daní mohli odrezať nohy v začínajúcom hospodárskom oživení, ktoré sa práve začína rozširovať. Mnoho ekonómov sa domnieva, že „stratená dekáda“ Japonska v 90. rokoch bola výsledkom úsporných vládnych politík a neschopnosti stimulovať oživenie po dosiahnutí najnižšej úrovne cyklu..

Domnievam sa, že navrhovaný prístup prezidenta Obamu k rozšíreniu daňových škrtov na všetkých okrem najvyšších skupín daňových poplatníkov pri investovaní do projektov v oblasti infraštruktúry a vzdelávania je dnes správny kurz. Vládne výdavky na zamestnávanie tisícov ľudí v potrebných dlhodobých projektoch - pracovníci, ktorí platia dane, kupujú tovar a dávajú súkromným podnikom dôvody na investovanie do svojich vlastných spoločností - má zmysel. Jednoducho šliapať vodu so súčasným stavom alebo riskovať ďalšiu recesiu sa zdá byť hlúpe.

Čo si myslíte o vyšších daniach? Ak by sa mali vládne programy skrátiť, ktoré?