Čo je kvantitatívne ľahké vysvetlenie - definícia, riziká a účinky na ekonomiku

Kvantitatívne uvoľňovanie je menová politika zavedená centrálnymi bankami v snahe stimulovať miestne hospodárstvo. Zaplavením ekonomiky vyššou ponukou peňazí vlády dúfajú, že si udržia umelo nízke úrokové sadzby a zároveň poskytnú spotrebiteľom ďalšie peniaze na voľné trávenie, čo môže niekedy viesť k inflácii.

Čo je kvantitatívne uľahčenie?

Federálny rezervný systém tlačí peniaze na financovanie nákupu štátnych pokladníc od finančných inštitúcií v snahe naliať peniaze navyše do ekonomiky. Zámerom je, že tieto inštitúcie budú zase ochotnejšie požičiavať peniaze za nižšie sadzby, čím centrálnej banke pomôžu dosiahnuť a udržať nízke úrokové sadzby..

Kvantitatívne uvoľňovanie môže navyše stimulovať hospodársky rast, pretože peniaze, ktoré prúdia do ekonomiky, by mali ľuďom umožniť pohodlnejšie nakupovať. To môže mať stekajúci účinok na spotrebiteľskú aj podnikateľskú komunitu, čo môže viesť k zvýšeniu výkonnosti akciového trhu a rastu HDP.

Dôležité je pamätať na to, že kvantitatívne uvoľňovanie všeobecne vedie k krátkodobým výhodám s rizikom zhoršenia dlhodobých problémov. V dôsledku toho sa často používa ako posledná možnosť, keď hospodárstvo čelí veľkému riziku recesie alebo depresie.

Dôvody, prečo Fed využíva kvantitatívne zjednodušenie

Federálny rezervný systém využíva kvantitatívne uvoľňovanie z rôznych dôvodov:

1. Podporte maximálnu zamestnanosť. Fed tvrdí, že peniaze vytlačené v rámci programu QE sa môžu použiť na pomoc pri vytváraní nových pracovných miest pre Američanov, pretože podniky by na financovanie nového zamestnania mali mať k dispozícii viac peňazí. Kritici však tvrdia, že akékoľvek skutočné zamestnanecké výhody sú iba dočasné.
2. Podporte poskytovanie úverov. Všeobecným predpokladom tohto tvrdenia je, že centrálne banky môžu znížiť dlhodobé úrokové sadzby nákupom štátnych pokladníc. Pri poskytovaní väčšieho množstva finančných prostriedkov finančným inštitúciám by tieto inštitúcie mali byť ochotnejšie požičiavať peniaze za nižšie sadzby. Tieto pôžičky potom pôsobia na ďalšiu stimuláciu hospodárstva prostredníctvom vyšších spotrebiteľských výdavkov a rozvoja podnikania.
3. Podporte pôžičky. Nízke úrokové sadzby majú tendenciu podporovať zvýšené pôžičky. Aj keď to môže pomôcť stimulovať hospodárstvo, niektorí tvrdia, že to má tiež tendenciu povzbudzovať zákazníkov a podniky, aby preberali zbytočný dlh. Súčasne je určitá úroveň dlhu a zadlženia nevyhnutná pre rast ktorejkoľvek ekonomiky, najmä hospodárstva v núdzi.
4. Zvýšte výdavky. Teória je taká, že čím viac peňazí vstupuje do ekonomiky, spotrebitelia budú musieť minúť viac. To následne zvýši zisky spoločnosti a vytvorí viac pracovných miest, čo pomôže stimulovať akciový trh. Tieto faktory by v konečnom dôsledku mali viesť k novej dôvere spotrebiteľov a hospodárskemu oživeniu.
5. Dopĺňajte nízke úrokové sadzby. Ďalším nástrojom používaným na stimuláciu ekonomiky je sadzba federálnych fondov. Nastavením tejto nízkej sadzby môže Fed efektívne podporovať poskytovanie pôžičiek. Čo ak je táto miera už nízka a napriek tomu sa hospodárstvo naďalej bojuje? Zvážte prípad na konci 2000 rokov, keď bola sadzba federálnych fondov stanovená medzi 0% a 0,25%. Centrálna banka už nemohla sadzbu ďalej znižovať. Výsledkom bolo, že kvantitatívne uvoľnenie poskytlo Fedu ďalší menový nástroj na stimuláciu ekonomiky prostredníctvom zvýšenej ponuky peňazí.

Mnoho argumentov pre kvantitatívne uvoľňovanie má teoretický význam. Niektorí ekonómovia však tieto tvrdenia kritizujú a cítia, že kvantitatívne uvoľňovanie prináša iba krátkodobé výhody. Niektoré z týchto diskusií sú tiež politicky motivované.

Niet pochýb o tom, že kvantitatívne uvoľňovanie prináša ťažkému hospodárstvu určitú výhodu. Koľko výhod pre súčasný stav americkej ekonomiky však ešte nie je zrejmé.

Riziká kvantitatívneho zmiernenia

Kvantitatívne uvoľňovanie sa stalo paľbou z viacerých dôvodov:

1. To vedie k oveľa vyššej inflácii. Toto je najväčšie znepokojenie v súvislosti s kvantitatívnym uvoľňovaním. Čím viac peňazí cirkuluje v ekonomike, ceny stúpajú. Prečo? Zatiaľ čo sa ponuka peňazí zvyšuje, ponuka tovaru zostáva rovnaká. Konkurencia pri každom dobrom raste teda vedie k zvýšeniu cien, čo vedie k inflácii. Nadmerná inflácia vedie k narušeniu cien a príjmov a môže spôsobiť neefektívne fungovanie hospodárstva.
2. Vytvára to zmätok v medzinárodnom obchode. Vláda a spotrebitelia môžu novo tlačené peniaze použiť na dovoz nového tovaru a služieb z iných krajín. Tieto tovary a služby prichádzajú viac-menej zadarmo. Znie to ako veľa, však? Problém je v tom, že skôr či neskôr sa v iných krajinách ochorie výmena tovaru a služieb za to, čo považujú za zbytočné listy papiera. Inými slovami, hodnota meny dovozcu klesá, čo môže odrádzať vývozcov. Napríklad Čína zastavila vývoz cenných nerastov do USA z dôvodu svojho programu kvantitatívneho uvoľňovania.
3. Hrozba pre americký dolár. Mnoho krajín je frustrovaných pokusmi o manipuláciu s menou, ako je napríklad kvantitatívne uvoľnenie. Majú pocit, že tieto praktiky odrážajú neschopnosť krajiny vytvárať skutočný rast a ctiť si dlhy. Napríklad v iných krajinách sa stalo, že USA požičiavali viac peňazí. Stav amerického dolára ako svetovej rezervnej meny je tiež ohrozený, pravdepodobne kvôli kvantitatívnemu uvoľneniu.
4. Výhody neprevyšujú programy QE. Keď centrálna banka prestane tlačiť peniaze, oživenie sa často zastaví alebo, čo je horšie, začne sa zvrátiť. Aj keď dúfame, že nová dôvera spotrebiteľov vzbudí skutočné oživenie, mnohí sa domnievajú, že tieto programy sú len krátkodobou opravou. Tento efekt sa prejavuje skutočnosťou, že akciové trhy často klesajú, keď sa oznámi alebo špekuluje, že program kvantitatívneho uvoľňovania sa ukončí..
5. Podporuje dlh. Ďalším kľúčovým problémom v súvislosti s kvantitatívnym uvoľňovaním je skutočnosť, že zvýšená ponuka peňazí a nízke úrokové sadzby podporujú ďalšie pôžičky spotrebiteľov aj podnikov. Zatiaľ čo určitý dlh môže pomôcť stimulovať hospodárstvo, nechcené pôžičky a nadmerný dlh môžu ešte zhoršiť už aj tak krehký. Kvantitatívne uvoľnenie môže navyše viesť k zvýšeniu deficitu verejných financií, ako tomu bolo v prípade USA v roku 2010, keď skutočne dosiahol svoj dlhový strop.

Hoci programy kvantitatívneho uvoľňovania môžu podporovať hospodárstvo, môžu tiež vykopať krajinu do hlbšej diery. Kľúčom k úspešnému programu QE je jeho strategická implementácia tak dlho, aby podporovala skutočné a trvalé zlepšovanie. Bohužiaľ, schopnosť tak urobiť je oveľa ľahšie povedané ako urobené.

Budúcnosť kvantitatívneho zmiernenia v USA.

USA práve prechádzajú QE2, čo je vlastne tretíkrát, keď sme použili kvantitatívne uvoľnenie. Štruktúra tohto programu je ukončená v tomto roku a nie je jasné, či Fed začne ďalšie kolo alebo nie.

Čo keď QE končí?

Keď burzový trh v roku 2009 havaroval, Fed použil QE1, aby zabránil panike vyvolať paniku. Keby sa trhu umožnilo priveľa padnúť, pravdepodobne by sa USA ocitli v hlbokej depresii. Koniec kvantitatívneho uvoľnenia teraz pravdepodobne neprinesie USA späť na minimálnu úroveň roku 2009, ale väčšina odborníkov si je istá, že trh a hospodárstvo budú mať zásadný hit.

Úrokové sadzby sa tiež pravdepodobne výrazne zvýšia. V dôsledku toho budú prísne obmedzené pôžičky a pôžičky, čo by mohlo drasticky obmedziť hospodársky rast a dokonca viesť k miernej recesii..

Čo keď sa začne nové kolo QE?

Pokračovanie QE môže byť rovnako problematické ako ukončenie programu. Z krátkodobého hľadiska by to mohlo viesť k oživeniu hospodárstva, pretože spotrebitelia oslavujú zvýšenú ponuku peňazí a nízke úrokové sadzby. Postupné kolesá QE však časom spôsobia ďalšie zhoršenie hodnoty dolára a potenciálne stratu jeho statusu svetovej rezervnej meny. Cena potravín, plynu a iného tovaru by sa mohla zvýšiť, ak by inflácia pokračovala, čo by pre spotrebiteľov veľmi sťažilo uspokojenie ich každodenných potrieb..

Malo by pokračovať QE?

Ak ukončenie QE môže viesť k deflačnej depresii, ak sa trhy prirodzene neopravia, pokračujúce QE môže viesť k inflačnej depresii. Obe tieto situácie môžu byť katastrofálne, takže ekonómovia sú roztrhaní, ktorým smerom by sa USA mali uberať.

Záverečné slovo

Kvantitatívne uvoľňovanie je kontroverznou témou pre ekonómov aj politikov. Niektorí majú pocit, že môžu zachrániť ťažkú ​​ekonomiku, zatiaľ čo iní majú pocit, že ju môžu zničiť. Keďže dôsledky pokračovania v programe QE sú také vážne, vo všeobecnosti je vyhradený pre situácie, keď krajina cíti, že nemá iné možnosti..

Zamestnali ho USA príliš skoro? Neexistujú žiadne iné alternatívy? Je ťažké povedať, aká je správna odpoveď, ale čoraz viac ekonómov vystupuje proti kvantitatívnemu uvoľňovaniu, pretože sú svedkami dôsledkov, ktoré to má na ekonomický blahobyt národa..

Čo si myslíte o kvantitatívnom uvoľňovaní? Ak by ju USA naďalej používali ako spôsob kontroly a povzbudenia hospodárstva?