Čo sú fondy s pohyblivou sadzbou - výhody a nevýhody a príklady

Existuje aj iná trieda dôchodkových fondov: fond s pohyblivou úrokovou sadzbou, známy aj ako fond s najvyššou úrokovou sadzbou, bankový úverový fond alebo fond s účasťou na pôžičke. Fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou sú jedným z novších typov fondov s príjmami, ktoré sa objavia na trhu a ktoré v posledných rokoch získali pomerne veľa.

Čo je fond s pohyblivou sadzbou?

Väčšina fondov s pohyblivou úrokovou sadzbou investuje predovšetkým do zabezpečených úverov poskytnutých bankami a inými úverovými inštitúciami spoločnostiam, ktoré zažívajú finančné otrasy. Tieto fondy sú svojou povahou rizikovejšie ako niektoré iné typy dôchodkových fondov, ako sú fondy, ktoré investujú do štátnych cenných papierov alebo do emisií vládnych agentúr, napríklad Ginnie Mae. Pôžičky, do ktorých fondy investujú, sú však zvyčajne zabezpečené niektorými alebo všetkými aktívami spoločnosti ako kolaterál a patria medzi prvé záväzky, ktoré sa majú splniť, ak by sa spoločnosť mala dostať do platobnej neschopnosti..

Fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou platia variabilnú úrokovú sadzbu, ktorá sa tesne zhoduje s referenčnou sadzbou, ako je napríklad Prime Rate alebo LIBOR (London Interbank Rate).

História fondov s pohyblivou sadzbou

Fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou boli zavedené v osemdesiatych rokoch ako alternatíva k rizikovejším ponukám, ako sú fondy nezdravých dlhopisov. Ich popularita rástla v nasledujúcom desaťročí, pretože mnoho veľkých spoločností podielových fondov pridalo tento typ fondu do svojich rodín.

Na konci storočia sa však verejný sentiment trochu ochladil, pretože mnoho fondov zaznamenalo náhly a skôr neočakávaný pokles ceny akcií, keď vláda USA zaviedla povinné oceňovanie tretími stranami vo všetkých fondoch s najvyššou prioritou a pohyblivou úrokovou sadzbou. Stalo sa tak preto, že spoločnosti fondov používali metódy oceňovania úverov, ktoré ukázali, že hodnoty úverov boli o niečo väčšie, ako v skutočnosti boli, a tieto metódy sa tiež medzi jednotlivými spoločnosťami líšili. Preto SEC pristúpila a štandardizovala tento proces podľa federálnych zákonov o cenných papieroch.

Keďže vládna metóda určovania cien akcií týchto fondov sa mierne líšila od metódy mnohých spoločností v podielových fondoch, ceny sa v niektorých prípadoch súhrnne upravili smerom nadol až o niekoľko centov na akciu, čo viedlo k výrazne nižšej návratnosti kapitálu. v tom čase pre investorov.

Výhody fondov s pohyblivou sadzbou

Fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou sú v niektorých ohľadoch lepšie ako iné typy dlhopisových fondov a zaručené investície. Tieto jedinečné fondy môžu investorom prospieť týmito spôsobmi:

Vyšší výnos. Fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou majú často výnosy, ktoré môžu prekročiť výnosy z CD a iných bezpečných investícií až o 2%. To môže byť dôležitý rozdiel pre investorov, ktorí závisia od príjmu zo svojho portfólia, aby platili svoje mesačné účty.
Cenová stabilita. Ceny akcií týchto fondov majú tendenciu zostať relatívne stabilné, pretože neinvestujú do dlhopisov. To znamená, že ceny podkladových cenných papierov v portfóliách fondov nebudú kolísať v reakcii na zmeny úrokových sadzieb, ako napríklad dlhopisy, pretože sa jedná o nástroje s pohyblivou úrokovou sadzbou viazané na súčasné sadzby. Na fondy s najvyššou úrokovou sadzbou sa preto v skutočnosti dá pozerať ako na zabezpečenie proti zmenám úrokových mier z tohto dôvodu.
Mierne riziko. Napriek tomu, že fondy s najvyššou úrokovou sadzbou sú rizikovejšie ako zaručené nástroje, ich riziko je zvyčajne nižšie ako riziko akciových alebo nezdravých dlhopisových fondov. Fondy s najvyššou úrokovou sadzbou investujú do zabezpečených pôžičiek pre seniorov, ktoré sú medzi prvými, ktoré sa majú splatiť v prípade bankrotu úverovej spoločnosti. Starí zabezpečení veritelia dostanú svoje peniaze pred akýmkoľvek držiteľom cenných papierov alebo dlhopisov, takže šanca na vrátenie aspoň niektorých peňazí v procese likvidácie je pomerne vysoká. Diverzifikácia v portfóliu fondu tiež znižuje vplyv každého jednotlivého zlyhania.

Nevýhody fondov s pohyblivou sadzbou

Medzi nevýhody fondov s pohyblivou úrokovou sadzbou patria:

Obmedzená likvidita. Väčšina fondov s pohyblivou úrokovou sadzbou umožňuje investorom splatiť svoje akcie iba raz za mesiac. Mnoho ďalších umoţňuje umorovanie iba raz za štvrťrok a v niektorých prípadoch nie je moţné vyberať peniaze aspoň počas prvého roka. Väčšia likvidita zvyčajne znamená aj mierne nižší výnos.
výdavky. Za každé spätné odkúpenie, ktoré sa uskutoční v určitom časovom období po zakúpení, možno od jedného do troch rokov, môže byť stanovený predajný poplatok. Mnoho fondov s pohyblivou úrokovou sadzbou má tiež relatívne vysoké ročné náklady v porovnaní s dlhopisovými fondmi, čo znižuje výplatu pre investora.
vplyv. Mnoho fondov s pohyblivou úrokovou sadzbou využíva pákový efekt vo svojich portfóliách, čo znamená, že si požičiavajú peniaze na nákup ďalších úverov, a tým dosahujú vyššiu návratnosť. Môže sa to však znížiť oboma spôsobmi, pretože pákový efekt zvyšuje straty aj zisky. Ak si fond požičiava peniaze na nákup zlyhaného úveru, má to dvojnásobne negatívny vplyv, pretože okrem straty z omeškania musí fond splatiť aj úrok z maržovej pôžičky použitej na nákup zlyhaného úveru..

Vhodnosť fondov s najvyššou sadzbou

Hoci sú svojou povahou rizikovejšie ako fondy peňažného trhu alebo CD, aj konzervatívni investori, ktorí potrebujú príjem, by mali tieto fondy vážne zvažovať aspoň pre časť svojich portfólií, pretože vždy platili konkurencieschopnú úrokovú mieru s miernou volatilitou.

Tí, ktorí potrebujú vysoký stupeň likvidity, zjavne nie sú vhodnými kandidátmi na tieto fondy, ale dlhodobí investori sa môžu tešiť z vyšších výnosov a ďalšej diverzifikácie, ktorú môžu fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou poskytnúť.

Spoločnosti s veľkými hotovostnými zostatkami môžu tieto fondy považovať za prostriedok na zlepšenie výnosov na svojich hotovostných účtoch. Avšak ultrakonzervatívni investori, ktorí nedokážu absorbovať žiadne straty na trhu, by sa mali namiesto toho pravdepodobne usilovať o bezpečnejšie spôsoby príjmu (napríklad CD)..

Príklady fondov s pohyblivou sadzbou

Niekoľko veľkých rodín podielových fondov ponúka fondy, ktoré investujú do zabezpečených pôžičiek pre seniorov. Niektoré z najznámejších fondov s pohyblivou úrokovou sadzbou zahŕňajú:

Fond s pohyblivou úrokovou sadzbou spoločnosti Eaton a fondom s vysokými príjmami (EVFHX). Tento fond pozorne odzrkadľoval výnosy zverejnené prostredníctvom základného referenčného indexu, indexu pákového úveru spoločnosti S&P. Fond má ročné výdavky 1,11% a má priemerne niečo vyše 4% ročne po výdavkoch za posledných 10 rokov, ale neuveriteľných 21% za posledné 3 roky (2009 až 2011). Fond má maximálny predajný poplatok 2,25%.
Dôvera spoločnosti Invesco Prime Income Trust (XPITX). Tento fond má výkonnosť podobnú výkonnosti fondu Eaton Vance, ale má vyššie poplatky, s ročným pomerom výdavkov 1,55% a maximálnym 3% predajným poplatkom.
Fond s pohyblivou sadzbou s vysokým príjmom (FFRAX). Výkonnosť tohto fondu mierne zaostáva za výkonnosťou vyššie uvedených fondov, ale má tiež mierne nižšie poplatky, s ročným pomerom výdavkov 1,03% a maximálnym predajným poplatkom 2,75%.
Fond výnosov s pohyblivou úrokovou sadzbou Putnam (PFLRX). Tento fond nemá tak dlhoročné skúsenosti ako ostatné fondy uvedené v tomto zozname, ale ročné a päťročné výnosy sú porovnateľné s výnosmi spoločností Eaton Vance a Invesco. Tento fond má tiež o niečo nižšie výdavky, s maximálnym predajným poplatkom iba 1% a ročnými poplatkami približne 1%..

Fondy s najvyššou úrokovou sadzbou ponúkajú makléri, finanční plánovači, investiční poradcovia a banky, ako aj priamo od spoločností poskytujúcich fondy. Minimálna suma potrebná na kúpu fondu s pohyblivou sadzbou sa bude líšiť v závislosti od rodiny fondov. niektoré fondy umožnia minimálny počiatočný nákup 250 USD, zatiaľ čo iné vyžadujú väčšiu sumu, napríklad 1 000 USD. Tieto prahy sú vo všeobecnosti jednotné pre všetky fondy v rámci danej rodiny.

Záverečné slovo

Fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou sa rozrástli, aby obsadzovali dôležitú medzeru v aréne s pevným výnosom a môžu poskytnúť vynikajúce výnosy s relatívnou cenovou stabilitou pre miernych a agresívnych investorov. Tieto fondy môžu znížiť volatilitu portfólia dlhopisov a môžu tiež poskytnúť ďalšiu diverzifikáciu nad rámec tradičných ponúk s pevným výnosom.

Viac informácií o primárnych a pohyblivých fondoch získate od svojho finančného poradcu.