Investovanie do jednotlivých zásob - 5 techník prežitia na meniacom sa trhu
Leon Cooperman, známy zakladateľ hedgeových fondov a prezident Omega Advisers, Inc., varoval prezidenta Obamu v televízii CNBC, že „najlepšie kapitálové trhy na svete sa zmenili na kasíno“. A Motley Fool, obľúbený informačný bulletin pre individuálnych investorov, v novembri 2011 uviedol, že „volatilita trhu sa tento rok v lete stala tak nevyspytateľnou, že sa často cítila ako zmanipulovaná hra.“
Čo to však znamená pre jednotlivého investora? Je vek analýzy a výberu vašich vlastných investičných pasov? Mali by ste pracovať s novou investičnou stratégiou? Vedieť, ako dnes investovať, si vyžaduje minimálne dve veci: pochopenie toho, ako sa trh zmenil, a stratégie prežitia v novom prostredí..
Základné zmeny na akciových trhoch
Začiatkom 70. rokov sa zloženie účastníkov Wall Street - tých, ktorí pracovali v tomto odvetví a tých, ktorí investovali do podnikových cenných papierov - začalo meniť. Podľa Konferenčnej rady, medzinárodne známe nezávislé výskumné združenie, inštitúcie (zdieľanie dôchodkov / ziskov, banky a podielové fondy) vlastnili v roku 1970 19,7% z celkovej hodnoty amerického kapitálu (166,4 miliardy dolárov). Do roku 2009 však inštitucionálny podiel vzrástol na 50,6% (10,2 bilióna dolárov) z celkovej hodnoty. Podľa spoločnosti Stat Spotting, webová stránka, ktorá sleduje identifikáciu kupujúcich a predávajúcich akcií, profesionálnych alebo inštitucionálnych fondov, predstavovala v roku 2011 viac ako 88% objemu, pričom retailoví investori boli iba 11%..
Investori, ktorí nakupujú akcie v jednotlivých spoločnostiach - akonáhle sú zdrojom väčšiny objemu obchodovania - sa stali zriedkavejšími v dôsledku nevýhod vyplývajúcich z prechodu na dominantné postavenie inštitucionálnych investorov. V skutočnosti je pravdepodobné, že akcie s najvyššou výkonnosťou budú jednotlivci predávať a inštitúcie ich kupujú. To znamená, že jednotlivci likvidujú príliš skoro, zatiaľ čo inštitúcie tieto zásoby hromadne zbierajú, zvyšujú svoje pozície a zarábajú na následnom zhodnocovaní a zvyšovaní zisku..
Prevaha inštitucionálneho investora
Pokles investorov nakupujúcich jednotlivé akcie je spôsobený mnohými faktormi vrátane:
- Vyradenie verejne dostupného kvalitatívneho výskumu. Konsolidácia maklérskych firiem na Wall Street, vplyv dojednaných provízií na obchody s cennými papiermi a ochota a schopnosť veľkých investorov nakupovať výskum v oblasti súkromného kapitálu viedli k výraznej strate kvality (hĺbky) a množstva (spoločnosti pokryté analytikmi). ) bezplatného prieskumu vlastného kapitálu, ktorý je k dispozícii malým investorom. Výsledkom je, že jednotlivci s väčšou pravdepodobnosťou ustúpia z jednotlivých akcií a investujú do spravovaných bezpečnostných fondov, ako trávia osobný čas a energiu a získavajú odborné znalosti potrebné na to, aby boli úspešní ako samostatný investor..
- Rýchle prispôsobenie trhu správam. Teoreticky existujú príležitosti na zisk tam, kde sú prítomné informačné medzery. Tieto anomálie umožňujú informovanému investorovi prostredníctvom nezávislého prieskumu získať výhodu, ktorú ostatní investori postrádajú. Rozšírenie technológie spojené s celosvetovou komunikáciou a sofistikované retrospektívne preskúmanie nezvyčajnej trhovej činnosti však minimalizovali pravdepodobnosť informačnej výhody..
- Zvýšená volatilita trhu. Inštitúcie sa z dôvodu svojej veľkosti vo všeobecnosti obmedzujú na spoločnosti s veľkými „plavákami“, v ktorých môžu zaujímať významné pozície. Inými slovami, veľký počet investičných spoločností sa snaží investovať do tej istej malej skupiny spoločností s veľkým kapitálom. Táto koncentrácia spôsobuje veľké rozdiely v cenách, keď svoje pozície upravujú nákupmi a predajmi, často v rovnakých obdobiach. Okrem toho sa vysokofrekvenční obchodníci (HFT) používajúci technicky vyspelé softvérové programy neustále pohybujú na trhu a von z neho, čím zvyšujú cenový pohyb pre rad malých ziskov. Tieto fondy, ktoré tvoria viac ako polovicu denného objemu, nepredstavujú podielové fondy nakupujúce a držiace cenné papiere na investovanie, ale subjekty krátkodobého obchodovania, ktoré využívajú krátkodobé pohyby cien..
- Ľudové akceptovanie efektívnej hypotézy trhu. Teori trhu už roky tvrdia, že je mimoriadne ťažké, ak nie nemožné, dosahovať výkonnosť trhu na rizikovo upravenom základe. Tento pohľad sa všeobecne nazýva hypotéza efektívneho trhu. Inými slovami, očakávaným výnosom bude vo všeobecnosti návratnosť na trhu, pokiaľ nepreberiete nadmerné riziká. To znamená, že by ste mohli zarobiť 1 milión dolárov investovaním svojich dôchodkových úspor do akcií novej technologickej spoločnosti, ale je rovnako pravdepodobné - ak nie pravdepodobnejšie - zlomiť sa. V dôsledku toho sa väčšina investorov rozhodla ponechať investície na odborníkov.
Napriek zmenám v základnej povahe akciového trhu mnoho ľudí naďalej verí skôr na akciový trh ako na akciový trh. Sú presvedčení, že dobrý výskum a základný dlhodobý prístup k investíciám im umožňujú vyberať akcie, ktoré oceňujú, aj keď priemerné hodnoty na trhu klesnú. Iní sú spokojní s návratnosťou trhu ako celku, nákupom fondu, ktorý vlastní akcie rovnakej identity a podielu ako v populárnom referenčnom indexe, ako je DJIA alebo S&P 500..
Je pravda, že nie všetky zásoby klesajú alebo stúpajú v jeden deň alebo v ľubovoľnom období. Vždy sú víťazi a porazení. Ak máte pocit, že na tomto trhu máte žalúdok, mozgy a silu, existujú stratégie, ktoré vás môžu udržať na víťaznej strane.
Techniky prežitia investícií do akcií
Jedným z najúspešnejších investorov modernej éry je Warren Buffett. Buffett nedávno na výročnom stretnutí v Berkshire Hathaway povedal: „Krása akcií spočíva v tom, že z času na čas predávajú za hlúpe ceny. Takto sme s Charlie [Munger, skorý partner] zbohatli. “ Vždy hľadel na dlhodobé perspektívy, hľadal spoločnosti, ktoré trh prehliadal a bol podceňovaný, a trpezlivo veril, že dobrý manažment prinesie výsledky, ktoré by sa nakoniec odrazili na cene akcií. Neexistuje lepší príklad, ako postupovať, ak sa rozhodnete pre nákup akcií v jednotlivých spoločnostiach, a nie podielové fondy.
Investičné pravidlá spoločnosti Warren Buffett zahŕňajú:
1. Investujte do seba
Naučte sa základy analýzy akciového trhu čítaním a študovaním „bezpečnostnej analýzy“, klasickej knihy, ktorú napísali Benjamin Graham a David Dodd v roku 1934, a stále považovaná za bibliu pre investorov. Študujte výročné správy spoločností, aby ste sa oboznámili s účtovníctvom a finančným výkazníctvom, a prihláste sa na odber časopisu The Wall Street Journal, aby ste získali finančný výhľad na štát..
2. Zamerajte sa na dlhodobú hodnotu a hodnotu dobrého riadenia
V ktorýkoľvek daný deň niektoré odvetvia a spoločnosti priťahujú pozornosť verejnosti prísľubom nevýslovného bohatstva a svetovej dominancie. Kým populárne výbery zriedka prinášajú očakávané zisky, často prudko explodujú v cenách, keď nasledujú rovnako veľkolepé implozie. Pri výbere dlhodobých investícií zvážte nasledujúce skutočnosti:
- Sústreďte sa na priemyselné odvetvia, ktoré sú stabilné a pre hospodárstvo budú v budúcnosti dôležité. Súčasné investičné portfólio spoločnosti Buffett zahŕňa poistenie, zábavu, železnice a veľa propagovanej investície do automobilového priemyslu.
- Vyhľadajte spoločnosti, ktoré majú dlhodobú budúcnosť, v produktoch, ktoré ľudia používajú dnes a budú ich používať zajtra. Napríklad najväčším víťazom Buffett je Coca-Cola, ktorú kúpil v roku 1988 a stále drží. V rámci svojej analýzy sa snaží porozumieť odvetviu, v ktorom spoločnosť pôsobí, jej konkurentom a udalostiam, ktoré ju pravdepodobne ovplyvnia v nasledujúcom desaťročí. Manažérsky tím je dôležitý z hľadiska dlhodobého rastu ziskov.
- Kupujte spoločnosti, ktoré sú podhodnotené v porovnaní s konkurenciou. Mnoho spoločností s históriou zlepšovania ziskov z roka na rok, ktoré majú nižšie pomery cena / zisk alebo cena k predaju ako ich konkurenti, sa na trhu prehliada. Keďže táto podmienka má tendenciu sa napraviť, identifikácia týchto spoločností môže predstavovať príležitosť na zisk.
3. Diverzifikujte svoje držby
Dokonca aj investor so zdatnosťou Buffett sa môže mýliť, pokiaľ ide o spoločnosť alebo jej cenu akcií. V roku 2009 pripustil stratu niekoľkých miliárd dolárov na spoločnosti ConocoPhillips, keď nedokázal predvídať dramatický pokles cien energie..
Šírenie vašich rizík je vždy opatrné. Väčšina odborníkov odporúča minimálne šesť pracovných miest alebo spoločností, ale nie viac ako 10 z dôvodu práce potrebnej na to, aby zostali informovaní. Je tiež rozumné meniť investície medzi odvetviami s očakávaním, že všeobecná recesia nebude mať vplyv na všetky spoločnosti a odvetvia rovnakým spôsobom ani na amplitúdu..
4. Konajte ako majiteľ
Uistite sa, že ste v poštovom zozname spoločnosti, kde nájdete oznámenia o nových produktoch a finančné výsledky. Nakúpte výrobky a služby spoločnosti a odporučte ich svojim priateľom. Zúčastnite sa na zasadnutiach predstavenstva spoločnosti a iných verejných podujatiach, na ktorých bude spoločnosť prítomná. Naučte sa meno bezpečnostných analytikov sledujúcich spoločnosť a prečítajte si ich analýzy. Zaobchádzajte s investíciou ako s vašou spoločnosťou a nielen s číslami na výpise z účtu sprostredkovateľa.
5. Buďte trpezliví
Trh je plný príkladov, keď spoločnosti stúpajú, klesajú a znova stúpajú, čím demonštrujú základné základy a hodnotu kompetentného, ak nie vynikajúceho riadiaceho tímu. Spoločnosť Apple Inc., spoločnosť s najvyššou kapitalizáciou zásob na svete, sa 1. marca 2002 predala za 21,93 dolárov za akciu. 1. marca 2007 sa akcia predala za 122,17 USD, ale do februára 2009 klesla na 78,20 USD. Investor predávajúci v tom čase by v priebehu marca 2012 túto akciu stratil na 621,45 USD..
Ak dôvody, pre ktoré ste si zakúpili spoločnosť, spočiatku zostanú na mieste, ponechajte investíciu bez ohľadu na to, ako dlho alebo ako dlho ste ju držali. Skutočnosť, že cena akcií stúpa a klesá, nie je sama o sebe dôvodom na predaj alebo kúpu.
Záverečné slovo
Aj keď akciový trh priťahuje viac ako spravodlivý podiel hráčov, investovanie si nevyžaduje mimoriadne riziká. Základné investovanie je založené predovšetkým na bezpečnosti istiny s vedomím, že dobrá správa v podhodnotenej spoločnosti bude v priebehu času platiť investorom lepšie ako priemerné výnosy..
Používate niektorý z týchto princípov? Aké sú vaše skúsenosti s nimi??
(fotografický kredit: Bigstock)
