Čo je vysvetlená možnosť zakrytého hovoru - stratégie predaja a písania

Jedna takáto stratégia, známa ako možnosť zakrytého hovoru, vám umožňuje vytvárať ďalší príjem, zvyšovať dividendy a zaisťovať proti padajúcemu trhu..

Aké sú možnosti hovorov?

Predtým, ako budeme môcť diskutovať o tom, ako písať kryté hovory, musíme najprv porozumieť, čo je to volanie. Zmluva o jednorazovej opcii je dohoda, ktorá umožňuje kupujúcemu kúpiť 100 akcií do stanoveného dátumu uplynutia platnosti pri určitej realizačnej cene. Tieto zmluvy môžu byť „kúpené“ aj „písomné“ v závislosti od toho, kde vidíme, že cena akcií spoločnosti stúpa. Hodnota zákazky bude sčasti založená na:

• Aká volatilita bola v minulosti
• Očakávaná alebo očakávaná budúca volatilita cien
• Čas do ukončenia platnosti zmluvy

Druhy možností volania

Existujú dva typy hovorov: nahé a pokryté. Ak chcete porozumieť zakrytým hovorom, musíte najskôr porozumieť nahým možnostiam.

1. Možnosti nahého hovoru

V opcii s voľným volaním napíšete zmluvy s opciami na volanie bez toho, aby ste vlastnili základné akcie. Aj keď sa vaše stávky môžu vyplácať, môžete stratiť aj veľa peňazí.

Ak píšete možnosti nahého hovoru, myslíte si, že existuje šanca, že cena akcií spoločnosti môže klesnúť. Ako autor možností máte flexibilitu pri určovaní realizačnej ceny a dátumu vypršania platnosti. Ak niekto kúpi vaše opcie, zakúpil si právo na získanie akcie od vás za vopred stanovenú cenu štrajku pred uplynutím platnosti. Táto osoba získala vaše možnosti, pretože sa domnieva, že cena akcií spoločnosti sa pred uplynutím platnosti zvýši, a preto sa chce zamykať za nižšiu cenu. Ak napíšete opciu s voľným volaním, stavíte na to, že cena akcií spoločnosti klesne, zatiaľ čo kupujúci stávkujú, že cena akcií vzrastie. Sú to jednoducho dvaja ľudia, ktorí špekulujú o smerovaní cien akcií.

Hlavné riziko spojené s písaním opcie s voľným volaním je v prípade, že cena akcie stúpne. V takom prípade, keď kupujúci opcií uplatní svoje opcie, ste nútení nadobudnúť fyzickú zásobu za aktuálnu cenu a predať ju držiteľovi opcie za vopred stanovenú nižšiu cenu. Budete uviaznutí so stratou, ktorá niekedy môže ochromiť vaše portfólio v závislosti od toho, ako vysoko stúpli zásoby.

Ako sa dá vyhnúť tejto neobmedzenej nevýhode? Písaním opcií na volanie a vlastnením podkladových akcií, ktoré sú známe ako kryté hovory, môžete vytvoriť početné stratégie, ktoré vám môžu priniesť čistý príjem a zároveň obmedziť potenciálne straty..

2. Možnosti krytých hovorov

V stratégii krytého hovoru by ste nielen písali možnosti hovorov, ale vlastnili by ste aj skutočné zásoby, pre ktoré píšete možnosti. Ak teda cena akcií stúpa, zatiaľ čo by ste stále boli povinní poskytnúť majiteľovi opcie fyzické akcie, jednoducho môžete poskytnúť držiteľovi opcie akcie vo vašom portfóliu namiesto toho, aby ste boli nútení kupovať akcie na voľnom trhu na nová, vyššia cena. Účinne ste eliminovali hlavné riziko, ktoré predstavuje voľná voľba.

Je pre vás služba Kryté volanie vhodná?

Vo všeobecnosti je stratégia krytých hovorov ideálna pre niekoho, kto býčí na cene akcií spoločnosti, a preto získal značné množstvo akcií, ale chce tiež vytvoriť ďalší tok príjmov, ktorý zníži jeho čisté náklady na akcie a prípadne ho ochráni pred strata cien akcií. Písaním opcií na volanie sa znížilo riziko nepriaznivej situácie, hoci horná hranica je tiež obmedzená. Ak teda cena akcií skutočne klesne, investor stratí peniaze na svojich skutočných akciách, bude to však kompenzované príjmami z predaja opcií na kúpu (ktoré sa pravdepodobne nebudú uplatňovať). Predaj zakrytých hovorov má potenciál byť ziskovejší ako jednoducho držať akcie, ak ceny akcií klesnú, zostanú rovnaké alebo sa mierne zvýšia. Jediný čas, kedy bude investovanie akcií výnosnejšie ako obchodovanie s krytými hovormi, je výrazný nárast cien akcií.

Príklad krytého hovoru

Toto je jednoduchý príklad toho, ako využiť stratégiu zahrnutého hovoru. Vlastníte 100 akcií spoločnosti Google (NASDAQ: GOOG). Cena akcie je 550 dolárov. Predávate jednu šesťmesačnú zmluvu na telefonické opcie za 33,21 dolárov za akciu za štrajkovú cenu 550 dolárov, aby ste vás ochránili pred možným poklesom ceny akcií spoločnosti Google..
Na konci týchto 6 mesiacov môžu platiť tieto skutočnosti:

• Ceny akcií spoločnosti Google sú 550 dolárov alebo viac. Ak sú možnosti uplatnené, musíte svoje akcie predať za presne 550 dolárov za akciu. Za 6 mesiacov získate 6% z 33,21 dolárov na akciu. Váš bod zlomu je v prípade, že spoločnosť Google obchoduje za 583,21 dolárov (550 dolárov + 33,21 dolárov za prémiu za opcie na akcie); To znamená, že ak by ste jednoducho držali svoje akcie a nenapísali by ste možnosti opcie, dosiahli by ste presne rovnaký zisk. Ak sa spoločnosť Google pohybuje medzi 550 a 583,21 dolárov, potom ste urobili rozumné investičné rozhodnutie napísaním možností telefonovania. Ak Google skončí vyššie ako 583,21 dolárov, bolo by lepšie, keby ste tieto možnosti nenapísali. Ak si teda myslíte, že ceny akcií za 6 mesiacov stúpnu nad 583,21 dolárov, môžete tieto akcie jednoducho držať. Ak však očakávate, že ceny akcií budú neutrálne alebo majú veľmi mierne zisky, potom predaj opcií na volanie predstavuje skvelý spôsob, ako vytvoriť príjmy z príjmu ako náhradu za očakávaný nedostatok kapitálových ziskov..
• Ceny akcií sú nižšie ako 550 dolárov. V tomto prípade sa opcie nevyužijú a vy si ponecháte svoje akcie aj príjem z predaja opcií. 33,21 dolárov za akciu pomôže vyrovnať stratu ceny akcií. Váš zlomový bod je, ak spoločnosť Google obchoduje za 516,79 dolárov (550 až 33,21 dolárov). Ak spoločnosť Google obchoduje nad týmto bodom, získate zisk; ak bude obchodovať nižšie, utrpíte stratu. V skutočnosti by dokonca o jeden cent pod touto hranicou rovnováhy bolo lepšie, keby ste predali svojich 100 akcií za 550 dolárov namiesto toho, aby ste ich držali a písali možnosti telefonovania..

Veľkou výhodou pre písanie krytých hovorov oproti jednoduchému investovaniu do akcií je okamžitá výplata 6% príjmu bez ohľadu na to, ako fungujú ceny akcií. V tomto prípade kombinácia výnosov z opcií a pohybu cien akcií znamená, že sme ziskové, aj keď ceny akcií klesnú na 6%. Jediný čas, keď je držba akcií výhodnejšia ako stratégia krytého hovoru, je, ak ceny akcií vzrastú o 6% za 6 mesiacov, čo je určite možné (ale aj v tomto prípade budete ešte zarobiť 6%).

Ďalšou veľkou nevýhodou je, samozrejme, to, že sme nútení držať naše akcie až do vypršania platnosti opčnej zmluvy, alebo si ju pred uplynutím platnosti opačne kúpiť späť. Tento limitujúci faktor by sa mal tiež zohľadniť.

Stratégie krytých hovorov

Ďalej uvádzame niekoľko rýchlych stratégií, ktoré môžete použiť pri krytých hovoroch. Niektoré sa vzťahujú na zásoby modrých čipov, iné na vysoko rizikové spoločnosti a iné na akcie, pri ktorých očakávate minimálne zisky.

1. Zvýšenie dividend

Nákup akcií a predaj opčných kontraktov znižuje efektívnosť vašich nákladov. Okrem toho budete stále vyberať 100% dividend od spoločností, ktoré tieto platby poskytujú. Výsledkom bude, že predaj opčných zmlúv zvýši váš dividendový výnos. Nižšie je uvedený príklad:

• Získate akcie Nutrisystem (NASDAQ: NTRI), ktoré poskytujú štvrťročné dividendy za 0,175 USD za akciu, pri súčasnej cene 14,24 USD.
• Potom predáte možnosti telefonických hovorov, ktorých platnosť vyprší o 9 mesiacov, s realizačnou cenou 10 USD za akciu v hodnote 4,50 USD.
• Dostanete okamžitý výnos vo výške 4,50 USD, čo zníži vaše čisté náklady na akciu na 9,74 dolárov.

Ako je vysvetlené vyššie, ceny akcií môžu klesnúť takmer o 32%, zo 14,24 dolárov na vaše čisté náklady 9,74 dolárov bez toho, aby došlo k akejkoľvek kapitálovej strate.
Okrem toho pri vašich nových nákladových základoch 9,74 dolárov na akciu sa váš ročný dividendový výnos zvyšuje z 5% na 7,2%. Preto, zatiaľ čo ste obmedzili svoj kapitálový zisk nahor, výrazne ste tiež zvýšili svoj dividendový výnos. Toto je obzvlášť dobrá stratégia, ak si nemyslíte, že podkladová cena akcií prinesie veľké zisky, alebo ak ste veľmi averzni voči riziku a chcete profitovať prevažne z dividend a zároveň vytvoríte 32% zabezpečenie proti klesajúcim cenám akcií..

2. Pridanie príjmového toku do kapitálových výnosov

Ďalším spôsobom, ako zahrať kryté hovory, je nastavenie realizačnej ceny nad aktuálnu cenu. Toto by ste urobili, ak očakávate mierne zhodnotenie cien akcií. Takto získate zisk z nárastu cien akcií a z dodatočného príjmu z predaja opcií. Nižšie je uvedený príklad:

• Očakávate, že akcie spoločnosti Ford (NYSE: F), ktorá v súčasnosti obchoduje za 15,28 dolárov, sa v priebehu nasledujúcich 3 mesiacov zvýšia..
• Každý vlastníte podiel za 15,28 dolárov.
• Predávate zmluvu o telefonických opciách za 0,29 USD za akciu, ktorej platnosť vyprší o 3 mesiace pri realizačnej cene 17 USD za akciu.

Ak ceny akcií stúpnu, máte povolené ponechať kapitálové zisky až do výšky 17 USD alebo 1,72 USD za akciu. Okrem toho dostanete 29 centov na jednu akciu z predaja zmluvy o predajných opciách. Môže sa to zdať ako málo, ale má schopnosť zvýšiť zisky o 7,6% v priebehu roka (na základe anualizácie zmluvnej ceny 3-mesačných zmluvných opcií vo výške 29 centov). Vaše kapitálové zisky sú samozrejme obmedzené aj vtedy, ak ceny akcií výrazne prevyšujú štrajkovú cenu 17 dolárov.

3. Zabezpečovacie riziko s prchavými zásobami

Riziko stúpa, keď držíte akcie vo veľmi volatilných akciách. Nákup hovorov alebo opcií na špekulatívne obchodovanie môže byť tiež drahý, pretože opcie odvodzujú veľkú časť svojej hodnoty z volatility. V takom prípade si môžete kúpiť akcie a predať call voľby, ktoré sú „hlboko v peniazoch“, aby ste chránili pred výrazným poklesom ceny akcií. Výraz „hlboko v peniazoch“ označuje, kedy je realizačná cena výrazne nižšia ako aktuálna cena. Máte tak istú ochranu pred pádom smerom nadol, ako aj slušný zisk nahor. Zoberme si tento príklad a zistite, ako sa vykonáva:

Solárne zásoby majú vysoký potenciál, ale zodpovedajúco vysoké riziko. Jedno z týchto akcií, zariadenia na konverziu energie (NASDAQ: ENER), sa obchoduje za 2,02 dolárov na akciu.

1. Získate 100 akcií za 2,02 dolárov na akciu.
2. Predávate zmluvu o telefonických opciách s realizačnou cenou 1,00 USD za 1,27 USD za akciu a jej platnosť vyprší za 21 mesiacov.
3. Váš efektívny nákladový základ na akciu je 0,75 USD na akciu.
4. Vaša maximálna výhoda je 0,25 USD na akciu alebo rozdiel medzi vašimi čistými nákladmi a realizačnou cenou.

Ako sa vypočíta táto maximálna horná hranica? Keďže je vaša realizačná cena stanovená na 1,00 USD, v podstate ste predali práva na svoje akcie nad túto sumu. Inak povedané, ponecháte si vlastníctvo až do výšky 1,00 dolárov, ale ak cena skončí nad 1,00 dolárov, uplatnia sa možnosti. Vaša potenciálna odmena je rozdiel medzi čistým nákladom 0,75 USD a platbou vo výške 1,00 USD, ak sú možnosti uplatnené v akejkoľvek nadštandardnej výške. Takže aj keď ceny akcií klesnú na 1,00 dolárov (alebo 50% pokles od nákupu, keď ste ich kúpili) a práva sa neuplatňujú, stále ste dosiahli 33% zisk premenou 75 centov na jeden dolár. Ide o skvelú stratégiu, keď investujete do akcií, o ktorých si myslíte, že majú vysokú pravdepodobnosť výrazného zníženia ceny.

Záverečné slovo

Písanie opcií na volanie z akcií, ktoré vlastníte, je výkonným a všestranným investičným nástrojom, ktorý po správnom využití môže zvýšiť dividendy, vytvoriť ďalší tok príjmov a zaistiť proti riziku poklesu. Avšak len preto, že akcie sú voliteľné a ste schopní písať kryté hovory na to, nevyhnutne neznamená, že by ste to mali robiť. Vždy analyzujte akcie na individuálnom základe a posúdite, či ich chcete obchodovať na základe obchodných základov, rizikových faktorov a potenciálnej odmeny..

Máte nejaké otázky alebo iné obchodné nápady spojené s obchodovaním s opciami na kryté hovory? Aké sú vaše skúsenosti so stratégiou zahrnutého volania?