Čo je definícia, typy, výhody a nevýhody ETF - Exchange Traded Funds Funds

Pred investovaním je však dôležité porozumieť ETF. Dozviete sa, ako sa líšia od podielových fondov a preskúmajte ich výhody a nevýhody v porovnaní s bežnými podielovými fondmi.

Čo je ETF?

Otvorené a uzavreté podielové fondy

Ako už možno viete, podielový fond je dohoda, v ktorej investori zhromažďujú svoje peniaze a najímajú správcu portfólia na nákup a predaj cenných papierov v ich mene. Pri tradičných otvorených podielových fondoch môžu investori nakupovať alebo predávať akcie priamo od samotnej investičnej spoločnosti. Akcie uzavretého fondu sa však obchodujú na burzách rovnako ako akcie a zvyčajne sa nakupujú od iných akcionárov.

Pokiaľ fond neuskutočňuje spätný nákup alebo predaj zakladajúcich akcií svojim pôvodným upisovateľom, samotná investičná spoločnosť sa nezaoberá transakciami na sekundárnom trhu. Rovnako ako v prípade otvorených podielových fondov však aj naďalej máte správcu fondu (alebo skupinu manažérov), ktorý sa snaží kupovať a predávať cenné papiere v mene akcionárov..

Jeden zásadný rozdiel: Keď si kupujete otvorené fondy, vaša protistrana (od ktorej nakupujete) je vždy samotná spoločnosť. Ku koncu dňa budú kupovať alebo predávať akcie v čistej hodnote aktív (NAV) na trhu. Ak ich kúpite po otvorení trhov, dostanete uzatváraciu cenu fondu pre daný pracovný deň. Ak si ich kúpite po uzavretí trhov pre daný deň, dostanete cenu ku koncu nasledujúceho pracovného dňa.

Na druhej strane, pri uzavretých fondoch a fondoch obchodovaných na burze nie je vaša protistrana zvyčajne samotnou investičnou spoločnosťou, ale inými akcionármi, ktorí kupujú alebo predávajú akcie celý deň, a to buď priamo alebo častejšie prostredníctvom burz. Akcie môžete kupovať a predávať za akúkoľvek cenu, ktorú nájdete ochotného kupujúceho alebo predajcu.

ETF a uzavreté fondy

ETF sú blízkymi bratrancami uzavretých fondov. Rovnako ako akcie uzavretých fondov, akcie ETF sa dajú kúpiť a predať na burzách cenných papierov, rovnako ako akékoľvek iné akcie. Hlavným rozdielom je, že ETF nie sú aktívne spravované. Namiesto toho sú cenné papiere v portfóliu ETF jednoducho košom cenných papierov určených na čo najpresnejšiu replikáciu indexu.

Napríklad indexový fond S&P 500 vlastní akcie spoločností na zozname najväčších verejne obchodovaných spoločností na newyorskej burze cenných papierov Standard & Poor's 500, ktoré sú kótované podľa trhovej kapitalizácie. Akcie môžete kúpiť v otvorenom fonde S&P 500, napríklad Vanguard 500, alebo si môžete kúpiť verziu ETF, ktorá sa tiež nazýva SPDR („spider“). Predstavte si ETF ako fondy s uzavretým indexom, obchodované na burzách.

Výhody ETF

1. Náklady
Akcionári ETF nemusia platiť za manažéra a tím analytikov a maklérov za nákup a predaj finančných prostriedkov v ich mene, ani za riadenie prílevu a odlivu finančných prostriedkov, fondy obchodované na burze majú zvyčajne oveľa nižšie výdavky ako tradičné podielové fondy. Ich nákladové ukazovatele tiež bývajú nižšie ako otvorené indexové fondy, pretože aj fondy s otvoreným indexom musia mať po ruke dostatok zamestnancov na spracovanie stálych nákupov a spätných odkupov..

Napríklad veľa podielových fondov s vysokou kapitalizáciou účtuje náklady vo výške 80 bázických bodov alebo 0,8% ročne alebo viac. Podiely investorov otvorených podielových fondov majú v závislosti od indexu zvyčajne nákladový pomer 18 až 50 bázických bodov. Akcie investorov indexových fondov s veľkým kapitálom, ako sú indexové fondy S&P 500, budú obvykle účtovať 18 až 20 bázických bodov. ETF s vysokou kapitalizáciou však môže priebežne účtovať približne 10 až 15 bázických bodov.

Musíte však zaúčtovať aj náklady na obchodovanie. Keď kupujete alebo predávate ETF alebo uzavretý fond, spravidla musíte zaplatiť províziu maklérovi - aj keď niektoré nízkonákladové online maklérske spoločnosti majú provízne poplatky až 4 doláre za obchod. Pri otvorených podielových fondoch vám môže byť účtovaný dodatočný predajný poplatok, typicky za 5,85% až 6,2% za akcie triedy A, ak pôjdete prostredníctvom makléra s úplnými službami alebo finančného poradcu..

Akcie však môžete kúpiť aj v podielovom fonde „no-load“ priamo od investičnej spoločnosti bez zaplatenie provízie.

2. Likvidita
Ak si kúpite otvorený podielový fond, akcie fondu môžete kúpiť iba raz za deň, v čistej hodnote aktív k poslednému uzatvoreniu trhu. Počas dňa nemôžete kupovať ani predávať akcie: Ak vlastníte otvorený podielový fond a ráno po otvorení trhov začujete katastrofálne správy, nemôžete predať popoludní až po 16:00 EST. Rovnako nemôžete kupovať dobré správy. Všetky nákupy sa neprihlásia až po 16:00 nasledujúceho dňa.

ETF a uzavreté podielové fondy sa môžu na burzách cenných papierov predávať po celý deň, aj keď s niektorými fondmi sa obchoduje častejšie ako s inými. Čím častejšie sa s fondom obchoduje, tým ľahšie je všeobecne nájsť spěchajúceho kupujúceho alebo predávajúceho.

3. Krátky predaj
S otvorenými fondmi sa nemôžete zaoberať predajom nakrátko, praxou požičiavania akcií a ich predajom v očakávaní, že ceny akcií klesnú. Ak ceny klesnú, krátky predajca nakúpi akcie za novú cenu a vráti ich pôvodnému vlastníkovi, pričom rozdiel ponechá. Pomocou akcií ETF však môžete skrátiť priemyselné odvetvia, krajiny a celé trhy.

4. Daňové hľadiská a nízky obrat
Indexové fondy vrátane ETF sú zvyčajne daňovo efektívne a ideálne pre držanie na zdaniteľných účtoch. Je to z toho dôvodu, že obrat portfólia v indexových fondoch je veľmi nízky, zatiaľ čo manažéri aktívne spravovaných fondov predávajú cenné papiere a kupujú nové zakaždým, keď majú lepšiu investičnú predstavu. Na druhej strane indexové fondy a ETF predávajú akcie iba vtedy, keď z indexu upustia nové cenné papiere, a akcie nakupujú iba vtedy, keď sú pridaný do indexu.

Vždy, keď fond predá akciu so ziskom, IRS vymeriava daň z kapitálových výnosov, ktorá sa prenáša na akcionárov. Keďže indexové fondy a ETF nepredávajú akcie veľmi často, je pre nich veľmi zriedkavé generovať zdaniteľné rozdelenie pre svojich akcionárov..

5. Nedostatok odkúpení
ETF sú zvyčajne o niečo efektívnejšie z hľadiska daní ako fondy s otvoreným indexom, pretože ETF sa nemusia zaoberať predajom akcií, aby splnili podmienky spätného odkúpenia. Túto funkciu plní otvorený trh; zamestnanci ETF nie sú v obraze.

6. Priame distribúcie
ETF majú tiež možnosť vykonať „naturálnu“ distribúciu akcionárom. To znamená, že môžu posielať cenné papiere z portfólia priamo akcionárom a nechať ich, aby ich sami predali, ak chcú hotovosť. Pomáha to chrániť zvyšných akcionárov fondu pred daňovými dôsledkami predaja.

Ak však portfólio ETF generuje príjem z dividend, tento príjem je zdaniteľný, rovnako ako v prípade uzavretých a otvorených podielových fondov..

7. Žiadny presun hotovosti
Portfólia indexových fondov sa snažia čo najpresnejšie replikovať index. Výsledkom je, že vo svojich portfóliách zvyčajne vlastnia veľmi málo hotovosti. Sú vždy 100% plne investované. Funguje to v ich prospech na rastúcich trhoch. ETF sa nezaujímajú o vyplácanie objednávok, takže si môžu dovoliť mať takmer hotovosť. Na klesajúcich trhoch však fond bolí nízka hotovostná pozícia - portfólio nesie plné bremeno poklesu trhu.

Nevýhody ETF

1. Malé zľavy
Ak sa s akciami fondu obchoduje na voľnom trhu, na rozdiel od ich spätného odkúpenia priamo od samotnej investičnej spoločnosti, ceny akcií určujú investori. Táto cena môže byť vyššia alebo nižšia ako súhrnná hodnota akcií v portfóliu. V prípade uzavretých fondov je často možné kúpiť akcie fondu so zľavou 5 až 15% k čistej hodnote aktív. Akcionár však získa všetky výhody z dividend alebo výplaty úrokov z fondu a potenciál zhodnocovania kapitálu, ak sa zľavy znížia.

Na druhej strane pri ETF sú zľavy zvyčajne buď extrémne úzke alebo neexistujú. Investori, ktorí sa snažia profitovať z kúpy akcií fondu so zľavou, môžu mať lepšie výhody pri aktívnom riadení uzavretého fondu ako ETF. Platí to najmä pre investorov zameraných na príjem.

2. Žiadne DRIPs
Mnoho investorov chce mať dividendy automaticky reinvestované do akcií fondu, do DRIP alebo do plánu reinvestovania dividend. To sa však spravidla nerobí s ETF, pretože by to vyžadovalo príliš veľa správy fondu a zvyšovanie nákladov fondu.

Veľkou časťou logiky investovania ETF je nízkonákladová štruktúra ETF. Keď kupujete ETF, očakávajte, že budete dostávať svoje dividendy a výplaty úrokov priamo, a budete za ne platiť dane, ak ich nevlastníte na IRA alebo na inom daňovo zvýhodnenom účte..

Typy ETF

Existuje ETF pre takmer každý účel. Tu sú niektoré z najbežnejších typov:

1. Dlhé ETF. Tieto majú „dlhé postavenie“ vo svojich základných indexoch. Spravidla vlastnia akcie spoločností v konkrétnom indexe. Ak sa index zvýši, tak aj ceny akcií v dlhých ETF, približne o rovnakú sumu, mínus všetky náklady a obchodné náklady.
2. Inverzné ETF. Opak dlhých ETF. Zaujímajú „krátke pozície“ v podkladovom indexe. Ceny akcií sa pohybujú opačným smerom ako akcie ETF. Ak index stratí peniaze, vyhráte.
3. Zlaté ETF. Tieto ETF investujú do reprezentatívnej vzorky zásob zlata alebo vlastnia nároky na skutočné zlaté prúty, ktoré má v úschove správca. Akcie zlata ETF sa zvyčajne pohybujú v drsnom tandeme s cenami zlata. Môžete si tiež kúpiť ETF, ktoré sa zameriavajú všeobecne na drahé kovy.
4. Priemyselné ETF. Tieto ETF vlastnia portfólio akcií predstavujúcich priemysel, napríklad energetiku a ropu, technológiu, ťažbu, dopravu, zdravotnú starostlivosť atď..
5. Krajina ETF. Tieto investície kupujú akcie spoločností, ktoré predstavujú prierezový priemysel v danej krajine. Napríklad môžu vlastniť akcie najväčších 50 verejne obchodovaných akcií v konkrétnej krajine, merané trhovou kapitalizáciou. Môžete si tiež kúpiť regionálne ETF, ktoré sa zameriavajú na celé kontinenty.
6. Pákové ETF. Tieto fondy používajú požičané peniaze na „vybavenie“ svojich portfólií, čím zväčšujú výnosy. Zvyšujú aj riziká. Napríklad pákový efekt S&P 500 ETF sa bude usilovať zhruba zdvojnásobiť výnosy indexu, znížené o úroky a náklady. Ale tiež zdvojnásobia veľkosť strát. Môžete si tiež kúpiť inverzné ETF s pákovým efektom - tieto sú veľmi riskantné.
7. Mena ETF. Tieto cenné papiere sa snažia zachytiť výnosy cudzích mien.
8. Dlhopisy ETF. Sú rovnako ako akcie ETF, s výnimkou toho, že vlastnia dlhopisy namiesto akcií.

Použitie ETF

ETF môžu byť užitočné pre investorov, ktorí chcú veľmi cielenú expozíciu voči konkrétnemu odvetviu, regiónu, mene alebo triede aktív za primeranú cenu, bez obáv z výskumu konkrétnych cenných papierov. Pretože ich náklady sú také nízke, sú užitočné aj ako dlhodobé základné investície pre investorov nakupujúcich a držiacich.

Pre tých, ktorí pri investovaní používajú prístup alokácie aktív, je možné nájsť ETF, ktoré sa zameriavajú na triedy aktív, ktoré majú veľmi nízky korelačný koeficient so zvyškom vášho portfólia. To znamená, že keď vaše portfólio „ziguje“, ETF, ktorú hľadáte, má tendenciu „zagovať“. Výsledkom je v ideálnom prípade nižšia celková volatilita pre vaše portfólio ako celok.

ETF sú vynikajúcimi nástrojmi na vystavenie sa cenným papierom spojeným so zlatom a drahými kovmi, konkrétnymi krajinami alebo regiónmi alebo konkrétnymi priemyselnými odvetviami.

vhodnosť

ETF sú najvhodnejšie pre investorov, ktorí ich chcú dlhodobo držať. To dáva časom na vybudovanie nižších dlhodobých nákladových pomerov týchto cenných papierov (v porovnaní s konkurenčnými aktívne spravovanými podielovými fondmi a dokonca aj fondmi otvoreného indexu). Sú tiež veľmi užitočné ako vozidlá určené na obchodovanie, najmä ak nechcete príliš hlboko v žiadnej spoločnosti, alebo si ponechávajú príliš veľké individuálne riziko..

Najdôležitejším hľadiskom z hľadiska vhodnosti je podkladový index a spôsob, akým zapadá do vášho celkového portfólia a stratégie..

Záverečné slovo

Toto je len niekoľko z mnohých použití ETF v portfóliách. Ak chcete získať ďalšie podrobnosti o tom, ako investovať do ETF a či to má zmysel pre vašu situáciu, obráťte sa na dôveryhodného finančného poradcu alebo si urobte hĺbkovú analýzu fondu alebo fondov, o ktoré máte záujem..

Investujete do ETF? Prečo áno alebo prečo nie?