Čo sú sprostredkované CD a CD prepojené s trhom - klady a zápory

Sprostredkované CD môžu byť cenným doplnkom akéhokoľvek portfólia s pevným výnosom, pokiaľ kupujúci pochopí, ako tieto nástroje fungujú - a ich potenciálne úskalia..

Čo je Brokered CD?

Ako už názov napovedá, sprostredkované CD sa bankami nepredávajú priamo investorom. Namiesto toho sa predávajú prostredníctvom sprostredkovateľa alebo sprostredkovateľa, ktorý môže distribuovať CD medzi svoje vlastné zákaznícke základne, ktoré môžu siahať ďaleko za hranice marketingu skutočného emitenta. Väčšina veľkých investičných spoločností sprostredkovala tieto nástroje a niektoré z nich, napríklad Edward D. Jones, sa na ne dokonca špecializujú..

Sprostredkované CD sú obvykle o niečo zložitejšie ako ich tradičné bratrance a môžu mať vlastnosti väzieb, ako sú napríklad funkcie „call“ alebo „put“. Call opcia na CD dáva vydavateľovi právo na spätné odkúpenie CD pred jeho splatnosťou. Opcia s právom predaja dáva kupujúcemu právo na vyplatenie CD pred splatnosťou.

Mnohé sprostredkované CD, ktoré majú volania alebo predajné opcie, budú platiť úrokovú sadzbu, ktorá sa v priebehu času zvyšuje (známe ako CD typu „step up“), zatiaľ čo iné platia pohyblivú úrokovú sadzbu, ktorá stúpa a klesá s prevládajúcimi sadzbami. Tieto často majú dlhšiu splatnosť, napríklad 20 alebo 30 rokov (aj keď sú k dispozícii aj krátkodobé sprostredkované CD) a zvyčajne môžu investorom platiť úroky buď šekom alebo priamym vkladom. Úroky sa zvyčajne platia mesačne, štvrťročne alebo polročne a investori potom dostávajú istinu späť po splatnosti ako pri akomkoľvek inom type CD. V niektorých prípadoch CD s dobou splatnosti jeden rok alebo menej nemusia platiť žiadny úrok do splatnosti.

Disky CD súvisiace s trhom

Mnoho bánk uskutočnilo koncept sprostredkovaných CD o krok ďalej tým, že ponúka certifikáty, ktoré v podstate odrážajú indexované anuity. Namiesto platenia pevnej úrokovej sadzby sú tieto CD prepojené s jedným z finančných indexov a platia mieru návratnosti zodpovedajúcu výkonnosti tohto indexu, pričom ručia za istinu.

Najbežnejším použitým indexom je, rovnako ako pri anuitách, index S&P 500, hoci sa používajú aj iné indexy. Miera návratnosti, ktorú môžu tieto CD zaplatiť, je, samozrejme, nejakým spôsobom obmedzená, napríklad s obmedzením alebo percentuálnym podielom indexu. Napríklad CD môže mať sedemročnú splatnosť a zaplatiť 80% z výnosov vyslaných S&P 500 v tom čase, alebo možno všetky z nich až do určitého limitu, napríklad 12%. To znamená, že ak index do splatnosti vzrastie o 20%, investor získa 12% tohto rastu.

Trhovo viazané CD majú veľa rovnakých obmedzení ako ich indexované anuitné bratrance, ako napríklad neschopnosť preniesť dividendy alebo iné druhy príjmu z cenných papierov v referenčnom indexe na investora alebo získať zaobchádzanie s kapitálovými výnosmi. Niektoré CD tohto typu tiež neplatia investorom nič, ak benchmarkový index funguje slabo, zatiaľ čo iné môžu zaplatiť malú útechu, napríklad 3% istiny po splatnosti. Trhovo viazané CD majú všeobecne aj podmienky podobné podmienkam s pevnou anuitou, so splatnosťou obvykle v rozmedzí od jedného do asi siedmich rokov.

Výhody Brokered CD

Sprostredkované disky CD sú príťažlivé pre investorov z týchto hlavných dôvodov:

Sadzby sú vyššie ako nelicencované CD. Sprostredkované CD obvykle platia vyššie sadzby ako tie, ktoré banky predávajú priamo svojim zákazníkom.
Sprostredkované CD sú poistené FDIC. Stále ponúkajú rovnakú poistnú ochranu FDIC pre kupujúcich, a preto môžu pre bankových klientov so značným majetkom poskytnúť jednoduchý prostriedok na udržanie všetkých svojich peňazí CD pod záštitou FDIC. Niekto s miliónom dolárov na CD môže jednoducho kúpiť sériu ponúk od iných bánk prostredníctvom jediného makléra namiesto toho, aby musel nakupovať osobne..
Sú prístupné pred odchodom do dôchodku. Sprostredkované CD ponúkajú bezpečnú metódu investovania na trhu, ktorá nevyžaduje, aby investori odložili svoje peniaze až do dôchodku, ako sú indexované anuity..
V prípade úmrtia môžu povoliť predčasné vyplatenie. Niektoré sprostredkované CD umožňujú likvidáciu v nominálnej hodnote plus vzniknutý úrok, ak majiteľ alebo spoluvlastník zomrie pred splatnosťou.

Nevýhody Brokered CD

Medzi obmedzenia sprostredkovaných CD patria:

Niektoré disky CD s sprostredkovaním sú dostupné na požiadanie. Ako už bolo spomenuté, veľa sprostredkovaných CD obsahuje funkcie na volanie, ktoré emitentovi umožňujú ich stiahnutie za určitú cenu (zvyčajne rovnajúcu sa, ale niekedy so zľavou alebo prémiou) a v určitý čas alebo čas po ich vydaní. Napríklad banka, ktorá vydáva CD, môže zabudovať funkciu volania, ktorá jej umožní odvolať problém po piatich rokoch. Toto poskytuje banke únikové okno, aby sa vyhlo nutnosti platiť uvedenú úrokovú sadzbu na CD, ak sadzby klesnú medzi dátumom vydania a dátumom hovoru. Disky CD môžu byť splatné iba na krátke časové obdobie, napríklad 90 dní, alebo sa môžu natrvalo dať vyložiť po určitom časovom období, napríklad po jednom roku. Táto vlastnosť v konečnom dôsledku samozrejme prospieva emitentovi, nie investorovi, pretože tí, ktorých CD sa volajú späť, budú musieť kúpiť ďalšie CD platené s nižšou sadzbou..
Sprostredkované CD sú nelikvidné. Kým sprostredkované CD môžu obchodovať na sekundárnom trhu, ako s inými verejne obchodovanými dlhopismi, objem pre tento typ cenných papierov s pevným výnosom je zvyčajne relatívne tenký, čo znamená, že niekto, kto je nútený predať svoje CD skôr, ako dospejú, môže získať podstatne menej, ako to, čo pôvodne za ne zaplatil. Tí, ktorí sú schopní vyberať svoje prostriedky priamo od emitenta, zvyčajne môžu očakávať, že zaplatia pomerne prísny trest za výber.
Vyžaduje sa veľký minimálny nákup. Mnoho sprostredkovaných CD vyžaduje vysokú počiatočnú investíciu, napríklad 25 000 dolárov alebo dokonca 100 000 dolárov.
Sankcie za predčasné vyplatenie môžu byť vysoké. Pokuta za vyplatenie sprostredkovaného CD pred splatnosťou sa bude líšiť v závislosti od niekoľkých faktorov, napríklad od toho, či sa musí predať so stratou na sekundárnom trhu, ako skoro sa vyplatí a kto je emitent. Ale bez ohľadu na to bude trest pravdepodobne podstatne vyšší ako v prípade tradičného CD.

Vhodnosť sprostredkovaných CD

Sprostredkované CD môžu byť prospešné pre mnohých konzervatívnych investorov hľadajúcich vyššie výnosy, ktorí sú pohodlne viazaní finančných prostriedkov na dlhú dobu. Ale ako pri každej investícii, mali by ich kúpiť iba tí, ktorí im rozumejú.

Potenciálni kupujúci by mali starostlivo zvážiť možné dôsledky všetkých charakteristík, napríklad, ak sa dlhopis volá alebo musí byť zlikvidovaný pred splatnosťou. Ale skúsení investori s pevným výnosom môžu tento typ CD vo všeobecnosti považovať za bezpečnejšiu alternatívu k podnikovým dlhopisom, ktoré neposkytujú ochranu FDIC..

Trhovo prepojené CD umožňujú plachým investorom ponárať svoje prsty na trhoch a pritom zostať pod bezpečnou ochranou FDIC. A sú ideálne pre investorov typu buy-and-hold s malou potrebou likvidity, ktorá sa snaží diverzifikovať svoje portfóliá.

Záverečné slovo

Sprostredkované CD sú uvedené na niekoľkých webových stránkach a sú k dispozícii aj od väčšiny významných maklérskych a investičných spoločností, ako sú Charles Schwab, Fidelity, Edward D. Jones a ďalší diskontní a full-service makléri. Sadzby, emitenti a ďalšie prvky sa neustále menia v súlade s hospodárskym prostredím a dopytom spotrebiteľov. Disky CD súvisiace s trhom možno zakúpiť od emitentov, ako sú Wells Fargo, HSBC, Union Bank a Harris Bank. Trh s týmito nástrojmi však bude v budúcnosti pravdepodobne rásť, keďže sa s nimi verejnosť lepšie oboznámi.